Einstieg von Coca-Cola bei Monster Beverage ist sinnvoll

Frankfurt (BoerseGo.de) - Mit Blick auf die bereits relativ hohe Bewertung (KGV 2015e: 18,4) und die verhaltene Entwicklung in den USA bestätigen die Analysten der WGZ Bank bei einem Kursziel von 43,00 US-Dollar (Peer Group-Modell) ihr „Halten“-Votum für die Aktie von Coca-Cola.

Der US-Getränkekonzern hat mit dem kalifornischen Energy-Drink-Hersteller Monster Beverage eine langfristige strategische Zusammenarbeit vereinbart. Danach erwirbt Coca-Cola für 2,15 Milliarden US-Dollar einen Anteil von 16,7 Prozent an Monster (Umsatz 2013: 2,25 Mrd. USD; operatives Ergebnis: 573 Mio. USD).

Gleichzeitig erfolgt ein Tausch von Vermögenswerten (Coca-Cola überträgt an Monster das eigene Energy-Drink-Geschäft (Umsatz 2013: rund 330 Mio. USD) und erhält von Monster dessen restliches Getränke-Geschäft (Umsatz 2013: rund 150 Mio. USD). Der Kaufpreis bewertet Monster mit einem EV/EBIT 2014e von 20,0 und ist laut den Analysten als hoch anzusehen.

Strategisch halte man die Beteiligung an Monster mit Blick auf das hohe Marktwachstum von Energy-Drinks (laut Euromonitor 2013: plus 6,8 Prozent) sowie die gute Marktposition von Monster (weltweiter Marktanteil 2013: 14 Prozent; USA: 35 Prozent (Red Bull: 43 Prozent)) für sinnvoll, schreibt die WGZ Bank. Zudem passe die Beteiligung zur Unternehmensstrategie (Beteiligung an innovativen Unternehmen in Wachstumsbereichen des Getränkemarktes (zuletzt: Februar 2014 Einstieg bei Green Coffee Mountain)). Die Finanzierung der Transaktion sei für Coca-Cola unproblematisch (Nettofinanzverschuldung zum 30. Juni 2014: 8,5 Mrd. USD).