EINHELL – Die erste Abschwächung im Geschäft kommt an

• Einhell Germany AG - WKN: A40ESU - ISIN: DE000A40ESU3 - Kurs: 140,800 € (XETRA)

Wir nennen an dieser Stelle die wichtigsten Punkte und gehen insbesondere auf die angepasste Prognose ein.

Prognose an den unteren Rand präzisiert

Da Einhell im vierten Quartal Abschwächungstendenzen verspürt, musste der Konzern seine Umsatz- und Margenprognose ein klein wenig nach unten anpassen. Statt bislang erwarteter Umsätze von 1,05 Mrd. EUR sieht Einhell jetzt nur noch ein Knacken der 1 Mrd. EUR Umsatzmarke vor. Die Marge für das Vorsteuerergebnis wurde im Halbjahresbericht noch bei 8,5 bis 9 Prozent gesehen. Einhell legt sich jetzt auf 8,5 Prozent fest.

Die Konsumentenstimmung sei zurückhaltend und treffe auch die DIY-Branche. Massive Kostensteigerungen und die Inflation werden sich künftig nachteilig auf den Konsum auswirken. Einhell hat mit solchen Entwicklungen bereits Erfahrungen gesammelt. So hat der Konzern Währungsabsicherungen eingezogen und hält u. a. einen hohen Vorratsbestand. Einhell biete seine Kunden aber ein attraktives Preis-Leistungs-Verhältnis und ein sehr breites Produktsortiment. Einhell rechnet damit weiter klar Marktanteile gewinnen zu können.

Dazu beitragen sollen auch Sponsoring-Aktivitäten wie die des Formel 1 Teams Mercedes-AMG. Die Kooperation mit dem FC Bayern München verlaufe erfolgreich und verhelfe der Marke international zu starker Aufmerksamkeit.

Der Umsatz von Einhell lag nach neun Monaten um 17,3 Prozent höher als im Vorjahr. Das EBIT legte um 19,2 Prozent auf 72,7 Mio. EUR zu. Das Ergebnis pro Aktie legte analog auf 12,9 EUR pro Aktie zu. Auf Basis der neuen Prognose komme ich zu einem Ergebnis im Gesamtjahr was zwischen 16 und 17 EUR je Aktie liegen sollte. Aktuell wird Einhell bei 140 EUR gehandelt. Die kleine Prognosekorrektur hat der Kurs also schon vorweggenommen.

Fazit: Einhell liefert ab. Für Trader bieten die Zahlen aber wohl zu wenig beim Faktor Überraschung. Langfristige Anleger finden in Einhell ein solides Papier was nach einem Übergangsjahr 2023 sicherlich noch über reichlich Wachstumspotenzial verfügt. Die Aktie ist mit einem einstelligen KGV auch heute schon günstig bewertet.

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Der Autor hält Aktien an Einhell.

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