Edelmetalle für den Seitwärtsmarkt

Edelmetalle gehören vor dem Hintergrund der Unsicherheit an den Finanzmärkten derzeit zu den Lieblingen vieler Anleger. Kein Wunder, dass Gold und Silber trotz ihrer Notierungen nahe der Allzeithochs auch weiterhin jede Menge an Vorschußlorbeeren entgegengebracht wird, die über deren Funktion als „sicherer Hafen“ weit hinaus geht. Während die wertvollere Variante überwiegend in der Schmuckindustrie Verwendung findet, gilt Silber als das vielseitigere „Schätzchen“, da es neben seinem Wertaufbewahrungscharakter nicht zuletzt wegen seiner guten Leitfähigkeit allein zu ca. 50 bis 60 Prozent auch industriell verbraucht wird.

Auch wenn die Weichen für Edelmetalle weiterhin auf grün stehen, hält der Zertifikatemarkt derzeit zwei neue Produkte für Investoren bereit, die eher von einer Seitwärtsbewegung in diesem Segment ausgehen. Dabei könnte die Herangehensweise unterschiedlicher kaum sein. So bietet Bear Stearns aktuell ein klassisches Express-Zertifikat auf Gold zur Zeichnung an, das anfänglich nach 13 Monaten einen 10-prozentigen Kupon incl. der Möglichkeit einer vorzeitigen Fälligstellung in Aussicht stellt, sofern der Basiswert an den jeweiligen Bewertungstagen zumindest sein Ausgangsniveau behaupten kann. Gelingt dieses Vorhaben auch am dritten und letzten Termin nicht, greift der Puffer und verhindert bis zu einem Niveau von 65 Prozent effektive Verluste.

Auch das Gold/Silber-Garantie-Zertifikat von Morgan Stanley verspricht auf Jahressicht eine Kuponzahlung von insgesamt 10 Prozent, wenn gleich in vier quartalsweisen Etappen. Während sich der Zeichner gegenüber dem Teilschutz-Papier von Bear Stearns hier aufgrund des vollständigen Kapitalschutzes von vornherein keine Sorge um seine Investition zu machen braucht, erfordert die Berechnung der möglichen Rendite einen umso höheren Aufwand. Denn die vierteljährlich angepeilte Auszahlung von 2,5 Prozent wird immer nur dann erstattet, wenn sowohl der Gold- als auch der Silberpreis am jeweiligen Stichtag innerhalb einer engen Spanne um ihre Referenzwerte bei Emission notieren. So darf Gold maximal um 50 bis 55 US-Dollar fallen bzw. bis zu 55 Dollar steigen. Für Silber gilt entsprechend ein Korridor von 1,50 bis 1,75 nach unten und 1,75 US-Dollar nach oben. Wird diese strenge Vorgabe auch nur von einem Protagonisten verfehlt, entfällt sofort der Kupon und kann im Gegensatz zum Express-Zertifikat nicht nachträglich aufgeholt werden.

Der Rohstoff-Report Tipp:

Von den beiden Seitwärts-Investments bietet Bear Stearns mit dem Express-Zertifikat das transparentere Produkt, das selbst bei einem weiter haussierenden Goldpreis immer noch sein Ziel erreicht, während die Rendite beim kapitalgeschützten Papier von Morgan Stanley gleichzeitig an zwei Basiswerte gebunden ist und dabei nur wenig Spielraum nach unten oder oben lässt.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview