Edelmetall-Basket mit Floating-Chance

Der neue Multi Barrier Reverse Convertible Quanto Floater von Vontobel bietet genau das, was viele Anleger derzeit möchten. Eine sichere Zinseinnahme in regelmäßigen Abständen, die deutlich über dem aktuellen risikolosen Marktzinssatz liegt und nach der gerade vollzogenen Zinswende in Euroland auch noch vor weiter steigenden Zinsen schützt. Das Schlagwort heißt hier „Floater", und deutet bereits darauf hin, dass das 3-jährige Papier eine flexible Komponente enthält, die eine automatische Zinsanpassung ermöglicht.

Als Basiswerte fungieren bei dem in dieser Woche in den Sekundärhandel startenden Produkt wie bei dem Vorgängermodell die Edelmetalle Gold, Silber und Palladium. Alle drei konnten in den vergangenen Monaten deutlich zulegen, die beiden „Edelschätzchen" vor allem bedingt durch die zunehmenden Krisenherde in der Welt und die Furcht vor einer kommenden Inflation. Dagegen profitiert Palladium, das neben dem deutlich teureren Platin auch sehr stark in der Industrie wie z.B. bei Fahrzeugkatalysatoren Verwendung findet, von der starken Nachfrage der Autobauer. Anleger sollten bei dem Papier allerdings beachten, dass es sich hier um einen sogenannten „Multi" handelt, bei dem die Wertentwicklung des schlechtesten Basiswertes nach dem „Worst-of"-Prinzip das Schicksal des ganzen Zertifikats bestimmt. Umso wichtiger deshalb, sich zu jedem Underlying eine eigene Meinung zu bilden. Auf der anderen Seite ist der Reverse Convertible Bond (RCB), hierzulande auch bekannt als Protect-Aktienanleihe mit einer Barriere ausgestattet, die für jeden Basiswert bei moderaten 35 Prozent des Startniveaus liegt und damit sicherlich das Label „Deep" verdient. Solange also während der Laufzeit weder Gold, noch Silber oder Palladium aus der Reihe tanzen und zu irgendeinem Zeitpunkt 65 oder mehr Prozent an Wert verlieren sollten, kann sich der Investor getrost zurücklehnen und sich auf eine Tilgung bei Fälligkeit zum Nennbetrag einstellen. Sollte es jedoch zu einem Schwellenereignis kommen, dürfte es mit der Gemütlichkeit schnell vorbei sein. Denn dann müssten der oder die negativen Ausreißer die gesamten 65 Prozent an Verlust in der verbleibenden Zeit wieder aufholen. Wie schwer das ist, weiß jeder, der schon einmal ähnlich hohe Verluste erlebt hat. Im vorliegenden Fall wären dazu über 280 Prozent an Kursgewinn nötig. Da dies kaum möglich erscheint, dürfte dieses Szenario eher unwahrscheinlich sein und sich der Anleger in diesem Fall eher auf eine sehr magere Rückzahlung einstellen, da am Ende nur noch entsprechend des am schlechtesten performenden Rohstoffs getilgt wird. Wegen der eingebauten Währungssicherung, würde der Euro/USD-Wechselkurs dabei allerdings keine Rolle spielen.

Die Kuponzahlung ist von der Wertentwicklung wie bei RCBs üblich, unabhängig. So erhält der Investor hier einen Mindestzinssatz in Höhe von 2,85 Prozent p.a. vierteljährlich erstattet, zuzüglich einer „floatenden" Komponente, die sich nach dem aktuellen 3-Monats-EURIBOR-Satz (Euro Interbank Offered Rate) richtet, zu dem sich 57 europäische Banken im Durchschnitt gegenseitig mit Geld versorgen.

Der Rohstoff-Report Tipp:Das neue Floating-Produkt auf den Edelmetall-Basket bietet zwar keine direkte Investition in den entsprechenden Rohstoff-Sektor, stellt jedoch vom Chance-Risiko-Profil her eine durchaus interessante Alternative zu herkömmlichen Aktienanleihen dar. Allerdings sollte trotz des auf dem ersten Blick relativ hohen Puffers von 65 Prozent die starke Volatilität gerade von Basiswerten wie Palladium beachtet werden, das beispielsweise allein 2008 um rund 50 Prozent absackte, um sich im Jahr darauf wieder mehr als zu verdoppeln.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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