Analyse
07:30 Uhr, 17.02.2023

ECOTEL – Unternehmen kündigt 50 Prozent Dividende an

Eine schöne Überraschung zum Fasching für die Aktionäre von Ecotel. Das Unternehmen konnte im vergangenen Jahr wichtige Geschäftsteile zu einem sehr guten Preis verkaufen.

Erwähnte Instrumente

  • ecotel communication ag - WKN: 585434 - ISIN: DE0005854343 - Kurs: 34,300 € (XETRA)

Jetzt wird der Verkaufserlös mehr oder weniger komplett an die Aktionäre ausgekehrt. Das führt zu einer Dividendenankündigung von 18,82 EUR pro Aktie, bei einem Aktienkurs von zuletzt 34,30 EUR auf Xetra. Nachbörslich sprang die Aktie zeitweise sogar über 40 EUR. Dividendenjäger decken sich ein.

Was sollten Anleger tun?

Sonderdividenden haben die wunderliche Eigenschaft, die Anleger wie Motten das Licht anzuziehen. Auch die Hapag Lloyd Aktie steigt seit der Ankündigung deutlich an. Warum das so ist? Eine Begründung hierfür ist schwer zu finden, da die Aktien im Anschluss meist sogar mehr verlieren, als es an Dividende gab.

Kurse von 40 EUR oder mehr halte ich fundamental bei Ecotel jedenfalls eher für ein attraktives Verkaufsniveau. Nachdem im Geschäftsjahr 2022 bei 93,9 Mio. EUR Umsatz ein Überschuss von 67,5 Mio. EUR eingefahren worden war, wird es 2023 natürlich wieder deutlich weniger sein. Ecotel rechnet bei Umsätzen von 95 bis 100 Mio. EUR mit 9 bis 10 Mio. EUR EBITDA. Ich schätze den Gewinn pro Aktie daher in einer Spanne von 0,70 bis 0,90 EUR ein.

Abzüglich der Sonderdividende, hätte die Aktie dann ein KGV jenseits 20, bei Kursen von oder über 40 EUR. Selbst die besten Telekom-Unternehmen werden nicht so hoch bewertet. Bilanziell bleibt Ecotel sehr solide aufgestellt und hat auch größere Investitionspläne im Sinn, um schnell wieder das Ergebnis zu steigern und 2024/2025 deutliche Umsatz- und Ertragszuwächse auszuweisen.

Fazit: Euphorie-Kurse bei 40 EUR oder mehr können Anleger für Gewinnmitnahmen nutzen. Bis zur Auszahlung der Sonderdividende dürfte die Aktie aber auch eine Art Eigenleben an der Börse führen. Den Dividendenabschlag mitzunehmen, führt für Anleger aber meist zu noch größeren Abschlägen, als der Dividende selbst. Ein Verkauf im Vorfeld macht daher m. E. Sinn. Abseits dessen bleibt Ecotel ein interessantes Papier.

Jahr 2022e* 2023e* 2024e*
Umsatz in Mio. EUR 93,30 96,00 104,00
Ergebnis je Aktie in EUR 19,24 0,80 1,00
KGV 2 50 40
Dividende je Aktie in EUR 18,82 0,50 0,60
Dividendenrendite 47,05 % 1,25 % 1,50 %

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

ecotel communication ag
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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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