"Ebay-shortselling-intention" Indikator mit Signal!

In der Rubrik "Sentiment / Indikatoren / COT / Shortinterest" vom GodmodeTrader haben wir am 30.09.03 einen umfassenden Kommentar veröffentlicht. Der Titel des Kommentars lautete ""Ebay-shortselling-intention" Indikator mit Signal!". Anbei ein Grafiksnapshot dieser Rubrik.

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Kopie des Kommentars als Wochenendlektüre:

"Ebay-shortselling-intention" Indikator mit Signal! 30.09. 23:45

Im Folgenden möchten wir eine Beobachtung beschreiben, die uns bei der Auswertung von Kommentaren und Einschätzungen zur EBAY Aktie durch Marktteilnehmer bzw. Marktkommentatoren aufgefallen ist. Bei diesen Kommentaren und Einschätzungen von Marktteilnehmern bzw. Marktkommentatoren handelt es sich um:

a) Kommentare der Kollumnenschreiber im Bereich Alternative Investments (Hedgefondsindustrie)

b) Kommentare "allgemeiner" Marktbeobachter, die in der breiten Wirtschaftspresse schreiben

c) Email-Feedback, das den Godmode-Trader.de von seiner breiten Leserschaft erreicht.

Wir screenen fortlaufend Informationen, die uns die komplexen Marktgeschehnisse und die Presse liefern. Dabei saugen wir insbesondere die Informationen auf, die uns in irgendeiner Weise Hinweise auf voraussichtliche Kursentwicklungen von Indizes, Sektoren oder Aktien geben könnten. Und die Einschätzung der EBAY Aktie durch Kollumnenschreiber und eines Teils unserer Leserschaft gehört zu diesen wertvollen Informationen, die quasi als eine Art Indikator Rückschlüsse auf die voraussichtliche Kursentwicklung der Aktie selbst, aber auch des Gesamtmarktes tätigen lassen. Wir haben die Beobachtung seit Mitte 2002 systematischer ausgewertet und darauf basierend den sogenannten "Ebay-shortselling-intention" Sentimentindikator erstellt. Der Indikator läßt sich auch auf andere Aktien anwenden. Voraussetzung ist, daß a) sich der Kurs der Aktie in einer großen Aufwärtsbewegung befindet und die Aktie b) in der breiten Öffentlichkeit bekannt, c) mittelfristig ein technischer Outperformer und d) fundamental nach Ansicht der breiten Öffentlichkeit deutlich überbewertet ist. EBAY ist eine Aktie, auf die seit Jahren diese Kriterien zutreffen. Sollten sich die Marktbedingungen für die Aktie einmal grundlegend ändern, werden wir den Indikator auf einen anderen Basiswert anwenden.

Anbei zunächst zur Orientierung der langfristige Linienchart der EBAY Aktie. Am 27.03.2000 erreichte EBAY bei 63,75 $ das Alltimehigh. Der anschließende Kursverfall wurde bereits Ende 2001 abgeschlossen. Einen echten Abverkauf wie beim Gros der anderen US Techstocks gab es bei EBAY nicht. 2001 bis Oktober 2002 bildete sich ein riesiges symmetrisches Konsolidierungsdreieck aus, dem ab Oktober 2002 eine ebenso gewaltige Ausbruchbewegung nach oben folgte, in der sich die Aktie derzeit noch immer befindet. Im US Techsektor handelt es sich bei EBAY um einen klaren mittelfristigen Outperformer.

Und technische Outperformer shortet man in der Regel nicht. Es sei denn, man nimmt an einem Tradercontest teil, in dem auch waaghalsige Aktionen bewertet werden nach dem Motto "Wer shortet profitabel einen starken Momentumplayer im Uptrend". Seltsamerweise hat sich diese Basisregel des aktiven Handels, technisch starke Aktien ohne bestätigte charttechnische Trendwendesignale nicht zu shorten, bei sehr vielen Marktakteuren noch immer nicht herumgesprochen. Bei Berücksichtigung der Tatsache, daß es Börsen schon sehr lange gibt, ist davon auszugehen, daß sich diese Basisregel wahrscheinlich nie wirklich überall herumsprechen wird. Sprich, es handelt sich um ein Phänomen, daß es wahrscheinlich immer geben wird, solange Börsen existieren werden. Wenn Marktakteure der Meinung sind, daß sich der breite Gesamtmarkt einer mittel- oder langfristigen oberen Trendwende zuneigt, empfehlen sie die Aktien zum Shortselling/Leerverkauf, die ihrer Ansicht nach fundamental besonders hoch bewertet sind und damit besonders großes potentielles Abwärtspotential aufweisen. Man erhält über diesen Indikator also einen Hinweis darauf, wann Marktteilnehmer, - die perma-bearishen, aber auch die phasenweise bullish ausgerichteten -, konkret zeitlich eine obere Trendwende erwarten. Dieses Signal nutzen wir dann quasi als Kontraindikator. Die grobe Regel der Sentimenttechnik lautet nämlich: Wenn alle eine obere Trendwende erwarten, kommt sie meistens a) nicht auf dem Kursniveau, wo sie erwartet wird und b) nicht zu dem Zeitpunkt, wo sie erwartet wird. Immer wieder lesen wir in Kollumnen im Bereich Alternative Investments, daß die EBAY Aktie von Hedgefonds Managern zum Shorten empfohlen wird. Hauptbegründung ist selbstverständlich die enorm hohe Bewertung. Hier steht das Ergebnis der fundamentalen Analyse dem Ergebnis der technischen Analyse gegenüber. Und wie wir bereits mehrfach hingewiesen haben, kann ein Markt steigen und steigen, während von fundamentaler Seite zahlreiche nachvollziehbare und überzeugende Argumente geliefert werden. Warum sticht in diesem Fall bzgl. des konkreten Investierens die Methotik der Charttechnik die der Fundamentalanalyse aus? Weil die Charttechnik nun einmal den direkten Kapitalstrom, die direkte Kursentwicklung auswertet. Besteht Nachfrageüberhang oder aber besteht auf der Geberseite ein Übergewicht? In welche Richtung wird sich der Kurs voraussichtlich bewegen?

Anbei der Wochenchart von EBAY seit 2001. (1 Kerze = 1 Woche). In dem Chart sind die Stellen markiert, in deren Bereich sich in der Wirtschaftspresse wieder einmal Hedgefondsmanager, aber auch andere Marktkommentatoren zu Wort melden und darauf hinweisen, daß EBAY jetzt ein sinnvoller Shortsellingkandidat sei bzw. daß man selbst Shortpositionen auf die Aktie aufgebaut habe. Außerdem haben uns zum Zeitpunkt der markierten Chartstellen wieder vermehrt Emails erreicht, in denen Leser mit Vehemenz die mittelfristigen Aufwärtsbewegungen der Aktie und des Gesamtmarktes als beendet erklären und uns darüberhinaus mitgeteilen, daß EBAY ganz oben auf ihrer Shortsellingliste stehe. Und immer dann, wenn es eine Häufung der beiden beschriebenen Beobachtungen gab, erfolgte auf Sicht mehrerer Wochen anschließend eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung. Der auf diesen Beobachtungen basierende "Ebay-shortselling-intention" Sentimentindikator weist bezogen auf das mittelfristige Zeitfenster bisher eine sehr gute Aussagekraft auf. Auf die aktuelle Situation bezogen, liefert uns der Indikator wieder ein Kaufsignal. Wir bitten jedoch wirklich zu beachten, daß es sich um einen mittelfristig wirksamen Indikator handelt.

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