DOUGLAS – IPO-Preisspanne nicht voll ausgeschöpft

• Douglas AG - WKN: BEAU7Y - ISIN: DE000BEAU7Y1 - Kurs: 26,300 € (L&S)

Wie der Ad-hoc-Mitteilung zu entnehmen ist, wurde der Ausgabepreis der Douglas-Aktien auf 26,00 EUR festgelegt. Damit wird die Aktie am unteren Ende der Emissionsspanne, die zwischen 26 und 30 EUR lag, zugeteilt.

Aktie überzeichnet

Bereits während der Zeichnungsphase hatten die involvierten Bankhäuser durchsickern lassen, dass die Aktien sehr wahrscheinlich an der Untergrenze ausgegeben werden. Bei 26 EUR war die meiste Nachfrage zu konstatieren und die Aktie war auf diesem Niveau auch überzeichnet. Insgesamt wurden 32,69 Mio. neue Aktien aus einer Kapitalerhöhung ausgegeben.

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Der Bruttoemissionserlös, den Douglas vereinnahmen wird, liegt bei rund 850 Mio. EUR. Wie in meinem Artikel von letzter Woche bereits aufgezeigt, sollen die frischen Mittel in erster Linie zum Abbau der Verschuldung verwendet werden. Der Börsenwert beträgt ca. 2,8 Mrd. EUR.

Hauptaktionäre bleiben nach dem IPO auch weiterhin CVC Capital mit 54,4 % sowie die Familie Kreke mit 10,2 %. Der Freefloat beläuft sich auf 31,8 %. Erster Handelstag im regulierten Markt der Frankfurter Börse wird für den Börsenrückkehrer der morgige Donnerstag sein.

Fazit: Es muss kein schlechtes Zeichen sein, dass die Douglas-Aktien nicht am oberen Ende der Preisspanne ausgegeben werden. Das Multiple in Bezug auf das EBITDA vom letzten Geschäftsjahr in Höhe von 0,73 Mio. EUR liegt damit bei attraktiven 3,8. Übermäßig hohe Zeichnungsgewinne sind vermutlich nicht zu erwarten, aber langfristig agierende Anleger können sich bei Kursen um den Emissionspreis eine erste Position zulegen. Für Impulse könnte eine eventuelle Aufnahme in den SDAX oder gar MDAX sorgen. Die Voraussetzungen dafür stehen jedenfalls nicht schlecht.