Diese Aktien sind gut und günstig

• Wacker Neuson SE - WKN: WACK01 - ISIN: DE000WACK012 - Kurs: 22,250 € (XETRA)

Benjamin Graham gilt als Erfinder des Value Investings und war auch der Lehrmeister von Börsenlegende Warren Buffett. Ein Großteil der heute überall gebräuchlichen fundamentalen Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) geht auf Benjamin Graham zurück.

Inspiriert von Benjamin Graham suchen wir in diesem Artikel nach fundamental günstig bewerteten Aktien qualitativ guter Unternehmen aus Deutschland und den USA. Die Suche erfolgt dabei mit der Beta-Version des neuen Aktien-Screeners, der in Kürze auf dem stock3 Terminal verfügbar sein wird. Die neue Screener-Version wird neben Watchlisten zu Trendthemen wie Cannabis-Aktien oder Metaverse auch Screening-Vorlagen enthalten, die von Börsenlegenden wie Benjamin Graham, Warren Buffett oder William O'Neil (CAN SLIM) inspiriert sind.

Für diesen Artikel suchen wir nach fundamental günstigen Qualitätsaktien in Anlehnung an eine entsprechende Strategie von Benjamin Graham. Für das Screening in diesem Artikel müssen die Aktien die folgenden Kriterien erfüllen:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zwischen 0 und 15
• Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) von unter 1,5
• Das Unternehmen muss eine Dividende ausschütten.
• Die Eigenkapitalquote muss bei mindestens 50 % liegen.
• Der Gewinn je Aktie muss auf Sicht der letzten 5 Jahre um mindestens 10 % gestiegen sein.
• Die Liquidität dritten Grades (Current Ratio) muss mindestens 1,2 betragen.

Während die ersten beiden Kriterien dafür sorgen, dass die Aktien im Verhältnis zum Gewinn bzw. zum Buchwert nicht zu teuer bewertet sind, sollen die anderen Kriterien dafür sorgen, dass Aktien qualitativ minderwertiger Unternehmen nicht in der Ergebnisliste auftauchen.

Der folgende Screenshot zeigt alle Aktien aus dem CDAX, die die Kriterien aktuell erfüllen. Von den 383 Aktien im CDAX erfüllen derzeit nur 11 sämtliche Kriterien.

In den USA erfüllen noch weniger Aktien die Kriterien. Von den insgesamt 889 Papieren in Dow Jones Industrial Average, S&P 500, Nasdaq-100 und S&P Midcap 400 erfüllen derzeit nur ganze 7 Aktien sämtliche Kriterien. Diese zeigt der folgende Screenshot.

Fazit: Günstig bewertete Qualitätsaktien, die mit einem von Benjamin Graham inspirierten Screening gesucht werden, sind derzeit sowohl am deutschen Aktienmarkt als auch am US-Aktienmarkt rar gesät. Das hat vor allem mit der nach wie vor relativ hohen Bewertung des Gesamtmarktes zu tun. Zumindest qualitativ gute Unternehmen sind auf Basis von Kennzahlen wie KGV und KBV heutzutage in der Regel deutlich teurer. Allerdings hat der Buchwert auch nicht mehr ganz die Aussagekraft wie zu den Zeiten von Benjamin Graham, was u.a. mit veränderten Geschäftsmodellen und veränderten Bilanzierungsregeln zusammenhängt.

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