Die Evolution des Anlegens: Von unbeweglichen Sektoren zu dynamischen Themen

Sektorinvestments gewannen in den 1980er- und 1990er-Jahren als eigenständige Anlagestrategie an Bedeutung und Bekanntheit. Ihre Wurzeln lassen sich jedoch auf frühere Entwicklungen auf den Finanzmärkten zurückführen. Das Konzept der Sektoranlagen entstand aus dem allgemeinen Trend, Aktien zu kategorisieren und spezialisierte Investmentprodukte zu schaffen. Diese Entwicklung wurde durch mehrere Faktoren vorangetrieben:

• Entwicklung von Sektorindizes: Die Anbieter von Finanzdaten begannen in den 1970er- und 1980er-Jahren mit der Erstellung sektorspezifischer Indizes, die Anlegern eine einfachere Verfolgung der Performance verschiedener Branchen ermöglichten.
• Zunehmende Verbreitung von Publikumsfonds und Einführung von ETFs: Publikumsfonds verzeichneten in den 1980er-Jahren erhebliche Zuwächse, darunter auch sektorspezifische Fonds, die sich auf bestimmte Branchen oder Wirtschaftszweige konzentrieren. Die Einführung des ersten börsengehandelten Fonds (ETF) im Jahr 1993 und der darauf folgende Wettbewerb in der Branche ebneten auch den Weg für sektorspezifische ETFs.
• Technologischer Fortschritt: Das Aufkommen des computerisierten Handels und die besseren Möglichkeiten der Datenanalyse in den 1980er- und 1990er-Jahren ermöglichten raffiniertere sektorbezogene Anlagestrategien.
• Ökonomische Verschiebungen: Die zunehmende Bedeutung bestimmter Sektoren, wie beispielsweise des Technologiesektors, für die Gesamtwirtschaft in den 1990er-Jahren lenkte die Aufmerksamkeit verstärkt auf Sektoranlagen.

Das Konzept der Anlage in bestimmte Branchen gibt es zwar schon viel länger, aber die Formalisierung von Sektoranlagen als weit verbreitete Strategie, die durch spezialisierte Finanzprodukte und Indizes unterstützt wird, nahm vor allem in den 1980er- und 1990er-Jahren Gestalt an. In dieser Zeit wurden Sektoranlagen, wie wir sie heute kennen, ins Leben gerufen, und Anleger konnten ihre Portfolios auf einfache Weise nach bestimmten Wirtschaftssektoren oder Branchen strukturieren.

Thematische Investments könnten ein besseres Engagement in Trends bieten und gleichzeitig die Diversifikation stärken

Mit dem Aufkommen des Internets und den rasanten technologischen Fortschritten in den 2000er-Jahren gewann thematisches Investieren an Bedeutung. Während sich Sektorinvestitionen auf bestimmte Branchen konzentrieren, wird bei thematischen Investments ein breiterer Ansatz verfolgt, indem langfristige Trends, von denen erwartet wird, dass sie die Gesellschaft und die Wirtschaft über mehrere Sektoren hinweg umgestalten, identifiziert und genutzt werden.

Thematische Anlagen können in mehrfacher Hinsicht als vorteilhaft gegenüber Sektoranlagen angesehen werden:

• Breitere Perspektive: Thematische Anlagen betrachten das Gesamtbild und identifizieren starke branchenübergreifende Trends, die das Wachstum in verschiedenen Wirtschaftszweigen und Regionen vorantreiben können, anstatt sich auf einen einzigen Sektor zu konzentrieren.
• Zukunftsorientierung: Anleger können in eine Zukunftsvision investieren und so potenziell von den transformativen Kräften profitieren, die die Welt verändern. Anleger können kleinere Pure-Play-Unternehmen halten, die auf langfristige Trends ausgerichtet sind und sich zu Large-/Mega-Caps entwickeln könnten.
• Flexibilität: Thematisches Investieren ist nicht durch traditionelle Sektorengrenzen eingeschränkt, die mit der Marktentwicklung nicht Schritt gehalten haben, und ermöglicht anpassungsfähigere Anlagestrategien im Zuge der Weiterentwicklung von Trends.
• Diversifikation innerhalb von Themen: Ein einziges Thema kann Unternehmen aus mehreren Sektoren umfassen. Beispielsweise könnte das Thema „Saubere Energie“ Energieunternehmen, Hersteller von Elektroautos und Batterieproduzenten umfassen, und das Thema „Künstliche Intelligenz“ könnte auf Halbleiter, Informationstechnologie und sogar Finanzwerte und Immobilien ausgerichtet sein.
• Potenzial für höhere Renditen: Durch das frühzeitige Erkennen und Investieren in aufkommende Trends und die Konzentration auf die möglichen Mega-Caps von morgen können thematische Anlagen das Potenzial für höhere Renditen im Vergleich zu breiteren Marktindizes bieten, die sich in der Regel auf die Mega-Caps von heute fokussieren.
• Ausrichtung an persönlichen Werthaltungen: Thematisches Investieren ermöglicht es Anlegern oft, ihr Portfolio an ihren Überzeugungen und Werthaltungen auszurichten, was es für diejenigen interessant macht, die sowohl finanzielle als auch wirkungsorientierte Ergebnisse erzielen wollen.

Themen erstrecken sich über Sektoren hinweg und ermöglichen Diversifikation

Quelle: WisdomTree, FactSet. Stand: 29. März 2024.

Der WisdomTree Megatrends UCITS Index: Ein innovativer Ansatz für multithematische Anlagen

Für Anleger, die ein multithematisches Engagement anstreben, das ein breit angelegtes, reines Exposure in Themen bieten kann, die Zugang zu den wichtigsten Trends und deren Entwicklung im Laufe der Zeit ermöglichen, umfasst der WisdomTree Megatrends UCITS Index 16 Themen in drei breiteren Megatrends, wie unten dargestellt.

Themen im WisdomTree Megatrends UCITS Index

Quelle: WisdomTree. Stand: 22. April 2024.

Der MSCI AC World könnte als multisektorale Anlagestrategie betrachtet werden. Im Gegensatz dazu steht die multithematische Anlagestrategie des WisdomTree Megatrends UCITS Index, der trotz seines breit angelegten Ansatzes zur Einbeziehung einer Vielzahl von Themen nur eine geringe Überschneidung mit dem MSCI AC World aufweist – zum 22. April 2024 betrug sie lediglich 17,9 %. Um das Versprechen zu erfüllen, die Mega-Caps der nächsten Generation zu erfassen, bleibt die Überschneidung mit den aktuellen Mega-Caps ebenfalls gering – die Gewichtung ist gleichmäßiger auf Unternehmen mit hohem Potenzial und Ausrichtung auf langfristige Trends verteilt. Das zeigt sich in der nachstehenden Verteilung der Marktkapitalisierung und der Überschneidung mit den Top-10-Werten im MSCI AC World.

Verteilung der Marktkapitalisierung vs. MSCI AC World

Quelle: WisdomTree, FactSet, Bloomberg. Stand: 29. März 2024. Der Index verwendet die Gewichtungen zum Zeitpunkt des Rebalancing am 19. April 2024.

Überschneidung mit den Top-Werten im MSCI AC World (Mega-Caps)

Quelle: WisdomTree, FactSet. Stand: 22. April 2024.

Der WisdomTree Megatrends UCITS Index setzt mehrere Ebenen der Alpha-Generierung ein, wobei die strategische thematische Assetallokation auf langfristigen Trends und der Relevanz der Themen beruht (jährliche Überprüfung im April), das taktische thematische Vermögensallokations-Overlay kurzfristige Trends und die Dynamik ausgewählter Themen erfasst (vierteljährliche Überprüfung) und das letzte Overlay Nachzügler aus jedem Thema entfernt, um Aktien innerhalb der Themen zu meiden, die hinter dem breiteren Thema zurückbleiben (vierteljährliche Überprüfung). Dieses Verfahren zur Alpha-Generierung hat in den letzten 20 Jahren auf der Grundlage von Backtesting-Daten mit jeder Ebene die Performance gesteigert und den MSCI ACWI Net Total Return Index übertroffen.

Mehrere Ebenen der Alpha-Generierung in Backtesting-Daten über 20 Jahre

Quelle: WisdomTree, FactSet. Vom 3. Oktober 2005 bis zum 27. Mai 2024.

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