Die Einsatzmöglichkeiten der neuen BNP-Discount Calls

Mit den neuen von BNP emittierten Discount Calls lassen sich relativ geringe Kursanstiege des DAX- oder DJ-EuroStoxx50-Index, schneller umsetzen, als mit einem normalen Optionsscheinen oder einem Hebelprodukt. Allerdings wird dieses interessante Auszahlungsprofil mit relativ hohem Risiko und begrenzten Gewinnmöglichkeiten erkauft. Theoretisch kann sich jeder Anleger, seinen DiscountCall auch selbst an der Terminbörse zusammenbauen, indem er einen Call mit Strike auf der unteren Schwelle des Discount Calls kauft und einen weiteren Call mit dem Wert des Caps des Discount Calls verkauft. Diese Position wird dann als Bull Spread bezeichnet.

Schon aus spesentechnischer Sicht ist jedoch der Kauf eines Discount Calls für den Privatanleger wesentlich günstiger, da das erforderliche Mindestvolumen und die Spesen an Terminbörsen beträchtlich sind.

Das Beispiel des Discount Calls soll mit den Daten des Emissionszeitpunktes die Funktionsweise eines Discount Calls demonstrieren:

DAX Discount CALL WKN BNP2X8 bis 17. Dezember 04 / Basispreis 3200 Cap 3500, Prämie 2,83 Euro. Schlisst der DAX am Laufzeitende oberhalb von 3500 Punkte, so wird der maximale Ertrag in Höhe von 3 Euro je Call ausbezahlt, was einer Rendte von 6,01% entspricht. Befindet sich der DAX Index innerhalb der Range von 3200 und 3500 Punkten, so wird die Differez zwischen unteren und oberen Strike ausbezahlt. Bei 3300 erhält man 1 Euro bei 3450 2,50 Euro usw. Erst bei Kursen unterhalb von 3200 Punkten endet das Investment mit einem Totalberlust. Allerdings werden auch niemals mehr als 3 Euro ausbezahlt - auch dann nicht, wenn der Index auf 4000 Punkten steht.

Für diesen Fall wurde allerdings vorgesorgt. Anleger, die an höher DAX-Notiereungen, als die hier demonstrierte glauben, finden eine von BNP reichhaltig aufgestellte Produktpalette an Discount Calls vor:

DAX-30-Index
ISIN/WKN/BASISPREIS/CAP/MAX./AB.*/VERFALL
DE000BNP2X79/BNP2X7/3100/3400/3/17.12.04
DE000BNP2X87/BNP2X8/3200/3500/3/17.12.04
DE000BNP2X95/BNP2X9/3300/3600/3/17.12.04
DE000BNP2YA9/BNP2YA/3400/3700/3/17.12.04
DE000BNP2YB7/BNP2YB/3500/3800/3/17.12.04
DE000BNP2YC5/BNP2YC/3600/3900/3/17.12.04
DE000BNP2YD3/BNP2YD/3700/4000/3/17.12.04
DE000BNP2YE1/BNP2YE/3800/4100/3/17.12.04
DE000BNP2YF8/BNP2YF/3900/4100/2/17.12.04
DE000BNP2YG6/BNP2YG/4000/4200/2/17.12.04
DE000BNP2YH4/BNP2YH/3000/3300/3/18.3.05
DE000BNP2YJ0/BNP2YJ/3100/3400/3/18.3.05
DE000BNP14B3/BNP14B/3200/3500/3/18.3.05
DE000BNP14C1/BNP14C/3300/3600/3/18.3.05
DE000BNP14D9/BNP14D/3400/3700/3/18.3.05
DE000BNP14E7/BNP14E/3500/3800/3/18.3.05
DE000BNP14F4/BNP14F/3600/3900/3/18.3.05
DE000BNP14G2/BNP14G/3700/4000/3/18.3.05
DE000BNP14H0/BNP14H/3800/4100/3/18.3.05
DE000BNP14J6/BNP14J/3900/4100/2/18.3.05
DE000BNP14K4/BNP14K/4000/4200/2/18.3.05
DE000BNP14L2/BNP14L/4100/4300/2/18.3.05

DJ.-EUROSTOXX50-Index
ISIN/WKN/BASISPREIS/CAP/MAX./AB.*/VERFALL
DE000BNP14M0/BNP14M/2200/2500/3/17.12.04
DE000BNP14N8/BNP14N/2300/2600/3/17.12.04
DE000BNP14P3/BNP14P/2400/2700/3/17.12.04
DE000BNP14Q1/BNP14Q/2500/2800/3/17.12.04
DE000BNP14R9/BNP14R/2600/2900/3/17.12.04
DE000BNP14S7/BNP14S/2700/3000/3/17.12.04
DE000BNP14T5/BNP14T/2800/3000/2/17.12.04
DE000BNP14U3/BNP14U/2900/3100/2/17.12.04
DE000BNP14V1/BNP14V/3000/3200/2/17.12.04
DE000BNP14W9/BNP14W/2000/2300/3/18.3.05
DE000BNP14X7/BNP14X/2100/2400/3/18.3.05
DE000BNP14Y5/BNP14Y/2200/2500/3/18.3.05
DE000BNP14Z2/BNP14Z/2300/2600/3/18.3.05
DE000BNP1409/BNP140/2400/2700/3/18.3.05
DE000BNP1417/BNP141/2500/2800/3/18.3.05
DE000BNP1425/BNP142/2600/2900/3/18.3.05
DE000BNP1433/BNP143/2700/3000/3/18.3.05
DE000BNP1441/BNP144/2800/3100/3/18.3.05
DE000BNP1458/BNP145/2900/3100/2/18.3.05
DE000BNP1466/BNP146/3000/3200/2/18.3.05
DE000BNP1474/BNP147/3100/3300/2/18.3.05