Die Achterbahnfahrt an den Ölmärkten geht weiter

Auch der Ölpreis leidet derzeit wie fast alle anderen Rohstoffe unter der Heimsuchung nach dem Motto „Die Geister die wir riefen“. Damit gemeint sind die massiv geschürten Ängste vor einer drastischen Abschwächung der Weltkonjunktur im kommenden Jahr. Die USA, auf die allein 25 Prozent der Weltnachfrage entfällt, hat dabei mit einem negativen Wachstum von 0,3 Prozent im dritten Quartal bereits kräftig auf die Bremse getreten und für Euroland wurde kürzlich von der EU auch nur noch eine Zunahme des Sozialprodukts um 0,1 Prozent prognostiziert. Diese Tendenz wird aber auch durch die dramatisch eingebrochenen Werte beim amerikanischen Verbrauchervertrauensindex, sowie die zuletzt deutlich gesunkenen Verbraucherausgaben fundamental unterlegt. Insofern ist fraglich, ob der Ölpreis schon seinen Boden gefunden hat, oder wie jetzt sogar Goldman Sachs nicht mehr ausschließt, der Weg auch noch unter die 60 US-Dollarmarke gehen könnte.

Für Anleger empfiehlt es sich deshalb auch hier weiterhin angeschnallt zu bleiben und nach Produkten zu suchen, die beide Richtungen spielen. Mit anderen Worten: „Her mit der geeigneten Twin-Win-Struktur“. In deren zwei neue kann aktuell bei JP Morgan und der WestLB jeweils mit einer vollständigen Kapital- und Währungsgarantie investiert werden, wobei die Amerikaner das etwas spekulativere Produkt anbieten. So partizipiert der Anleger bei der Öl Twin Win Protect-Anleihe an der absoluten Entwicklung des jeweils nächstfälligen ICE Brent Rohöl Future-Kontraktes, solange der Basiswert weder die untere bei indikativ 55 Prozent, noch die obere bei 200 Prozent des Ausgangsniveaus gefixte Barriere während der Laufzeit durchbricht. Tritt dieses äußerst ungünstige „Worst-Case“-Szenario dennoch ein, entfällt jegliche Teilnahme an der tatsächlichen Wertentwicklung und es erfolgt bei Fälligkeit nach vier Jahren nur noch eine fixe Tilgung zum Nennbetrag. Bei einer frühzeitig gerissenen Schwelle wäre dies mit einer ziemlich langen Phase des „Aussitzens“ bis zum Laufzeitende verbunden, um lediglich das eingesetzte Kapital wiederauszulösen.

Ganz so zugespitzt stellt sich das Renditeprofil bei dem Öl-Twin-Win-Garant-Zertifikat der WestLB auf den jeweils am nächsten fälligen WTI Crude Oil Future-Kontrakt allerdings nicht dar. Denn hier muss sich der Anleger nur um die anfänglich bei 50 Prozent fixierte Barriere sorgen, da die Gewinn-Chance nach unten von deren Unversehrtheit abhängt. Aber selbst wenn es zum Schwellenbruch kommen sollte, partizipiert der Investor weiterhin an steigenden Ölpreisen bis zum Laufzeitende, wobei die maximale Rendite lediglich bei 150 Prozent des Emissionsniveaus endet, auch wenn der Basiswert bis zur Fälligkeit des Papiers nach fünf Jahren weiter ansteigen sollte.

Der Rohstoff-Report Tipp:Beide Garantie-Zertifikate bieten eine Gewinnmöglichkeit nach oben und unten. Das JP Morgan-Produkt wendet sich dabei an Anleger, die maximal eine Verdopplung der Ölnotierung für möglich halten. Dagegen lässt die WestLB bei ihrem allerdings ein Jahr länger laufendem Papier Kursanstiegen wesentlich entspannter entgegen blicken, da die obere Schwelle nur als begrenzender Cap wirkt und auch nach einer unteren Schwellenverletzung noch Gewinne möglich sind. Zudem ist der Ausgabeaufschlag hier nur halb so hoch und die Landesbank in Bezug auf das Emittentenrisiko in das Sicherungssystem der Sparkassen-Finanzgruppe eingebunden.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview