DIALOG SEMICONDUCTOR - Wachstum ohne Ende

• Dialog Semiconductor PLC - Kurs: 43,39 € (Chi-X)

Selten liest man Quartalsberichte wie die von Dialog, an denen es nichts auszusetzen gibt. Das Unternehmen steht besser da als je zuvor. Ein kurzer Überblick der Zahlen zum ersten Quartal im Stakkato-Stil:

• Umsatz gegenüber dem ersten Quartal 2014: +41% auf 311 Mio. $
• Bruttomarge von 46%
• Steigerung des bereinigten EBITDA um 94% auf 80,2 Mio. $ bzw. 25,8% des Umsatzes
• Anstieg des Betriebsergebnisses (EBIT) um 142% auf 55,6 Mio. $ oder 17,9% des Umsatzes
• Steigerung des bereinigten Gewinns je Aktie unverwässert und verwässert um 131% bzw. 109%
• Anstieg des Gewinns je Aktie unverwässert und verwässert um 24% bzw. 20%
• Mittelzufluss aus der operativen Geschäftstätigkeit erreicht Rekordwert von 132 Mio. $.

Dialog profitiert vom Smartphone-Boom wie kaum ein anderes deutsches Unternehmen. Der Spezialist für Powermanagementchips ist mit seinen Produkten in nahezu jedem Handy vertreten. Wichtigster Kunde und Wachstumstreiber zugleich ist Apple. Dialog-Vorstandsvorsitzender Dr. Jalal Bagherli zu den Ergebnissen: "Dies war ein hervorragendes Quartal für Dialog, und ich freue mich sehr, dass es uns nach wie vor gelingt, ein kontinuierlich hohes Wachstum zu erzielen. Unsere Cashflows liegen auf Rekordhöhe und unterstreichen die Profitabilität sowie die günstige Kostenstruktur unseres Geschäftsmodells."

Prognose für das zweite Quartal

Dialog erwartet für das Gesamtjahr 2015 ein gutes Wachstum. Der Hauptumsatz dürfte hierbei wie in den Vorjahren im zweiten Halbjahr erzielt werden. Für das zweite Quartal stellt das Management eine Umsatzspanne zwischen 290 und 310 Mio. $ in Aussicht. Die Bruttomarge dürfte in etwa dem Wert des ersten Quartals entsprechen, soll verglichen mit der Vorjahresperiode aber zunehmen. Auch auf Gesamtjahressicht soll die Marge steigen.

Aus technischer Sicht bleibt der Wert einer der stärksten auf dem deutschen Markt. Angesichts der bereits deutlich fortgeschritten Gesamtmarktkonsolidierung ist ein Aktienkurs nur knapp unter dem Allzeithoch aller Ehren wert. Der EMA50 hat sich hier zuletzt als gute Unterstützung erwiesen. Die Aktie hält sich auch über dem ehemaligen Aufwärtstrendkanal, was für anhaltendes Aufwärtsmomentum spricht. Grundsätzlich ist damit ein nochmaliger Angriff auf das Hoch bei 45,44 Euro möglich. Unterhalb des EMA50 müsste man sich dagegen auf einen Umweg über das Tief bei 37,12 Euro einstellen. Erst unter 37,12 Euro könnte man von einer abgeschlossenen Topbildung sprechen.

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