Analyse
11:30 Uhr, 13.12.2022

DEUTSCHE LUFTHANSA - Es wird noch besser!

Die Aktionäre der Fluggesellschaft waren in den letzten Jahren alles andere als erfolgsverwöhnt. Inzwischen sieht es wieder besser aus, die Airline hat bereits zum zweiten Mal die Jahresprognose angehoben.

Erwähnte Instrumente

  • Deutsche Lufthansa AG - WKN: 823212 - ISIN: DE0008232125 - Kurs: 7,986 € (XETRA)

Luftfahrtunternehmen litten mit am meisten unter der Pandemie und konnten sich im Prinzip nur durch Staatshilfen über Wasser halten. Dir Rückkehr zur Normalität hat das Geschäft der Frankfurter in diesem Jahr beflügelt. Nachdem im Zuge der Veröffentlichung der Neunmonatszahlen im Oktober die Prognose für das bereinigte EBIT bereits auf mindestens 1 Mrd. EUR verdoppelt wurde, legte das Unternehmen heute noch einen obendrauf.

Demnach soll das bereinigte EBIT nun bei rund 1,5 Mrd. EUR landen. Als Gründe nannte Lufthansa, dass sich die Geschäftsentwicklung im Oktober und November deutlich besser entwickelt hat als ursprünglich geplant. Wie der Mitteilung weiter zu entnehmen war, liegen im Passagiergeschäft die durchschnittlichen Erlöse bereits wieder über dem Niveau von vor der Pandemie. Für die beiden Geschäftsbereiche Technik und Cargo werden sogar Rekordergebnisse erwartet.

Lage stabilisiert sich

In den ersten neun Monaten wurde bei Erlösen von 23,89 (Vorjahr 10,98) Mrd. EUR ein EBIT von 0,83 (VJ –2,12) Mrd. EUR erzielt. Pro Lufthansa-Aktie wurden 0,40 (VJ -3,17) EUR verdient. Auch die bilanzielle Situation hellt sich weiter auf. Die Eigenkapitalquote stieg per 30. September auf 19,3 (VJ 8,8) Prozent und die Nettoverschuldung wurde auf 6,19 (VJ 9,00) Mrd. EUR abgebaut.

Fazit: Es gibt wieder Licht am Ende des Tunnels für die Lufthansa und deren Anteilseigner. Die Geschäfte laufen wieder richtig gut, nach zwei absoluten Horrorjahren. Die Aktie ist in den letzten Wochen schon deutlich angestiegen und notiert derzeit etwa 40 Prozent über ihrem Jahrestief. Interessierte Anleger sollten daher auf Rücksetzer warten. Setzt sich die positive operative Entwicklung fort, sind zweistellige Kurse mittelfristig nur eine Frage der Zeit.

Jahr 2021 2022e* 2023e*
Umsatz in Mrd. EUR 16,81 32,47 36,16
Ergebnis je Aktie in EUR -2,97 0,65 0,73
KGV -3 12 11
Dividende je Aktie in EUR 0,00 0,00 0,05
Dividendenrendite 0,00 % 0,00 % 0,62 %

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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