Deka - USA: Stimmungstief durchschritten

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Der Weg, den der nationale Einkaufsmanagerindex (ISM-Index) von seinem niedrigem Aprilwert 2003 zur Expansionsgrenze von 50 Indexpunkten nehmen musste, war noch zu weit. Im Mai stieg der für das verarbeitende Gewerbe wichtige Stimmungsindikator von 45,4 Indexpunkten auf 49,4 Punkte (Bloomberg- Umfrage: 48,7 Punkte; DekaBank: 47,5 Punkte). Während der Philly-Fed-Index im Mai mit -4,8 Indexpunkten nochmals auf Schrumpfung hingewiesen hatte, konnte bereits der regionale Einkaufsmanagerindex von Chicago am vergangenen Freitag die Expansionsgrenze mit 52,2 Punkten überwinden. Die Wahrscheinlichkeit, dass der ISM-Index im Juni die wichtige 50-Punktemarke knacken wird, ist hoch. Nach der deutlichen Stimmungsverbesserung auf Seiten der privaten Konsumenten scheint die Stimmung in der Industrie nun ebenfalls ins Positive zu drehen.

In allen fünf Teilkomponenten wurden Zuwächse verzeichnet. Allerdings sind die Anstiege der Auftragseingangskomponente und der Produktionskomponente auf einen Stand jenseits der Expansionsgrenze besonders positiv hervorzuheben, da sie daraufhin deuten, dass im Mai die Industrieproduktion erstmals wieder gegenüber dem Vormonat ansteigen könnte. Dagegen sieht die Arbeitsmarktentwicklung im verarbeitenden Gewerbe weiterhin schwierig aus, auch wenn sie sich zu bessern scheint.

Die positive Nachricht vom verarbeitenden Gewerbe wurde heute durch die Veröffentlichung der Bauausgaben im April getrübt. Die Bauausgaben sanken unerwartet gegenüber dem Vormonat um 0,3 % (Bloomberg-Umfrage: 0,1 %; DekaBank: 0,5 %). Dies ist die dritte monatliche Verringerung in Folge und deutet daraufhin, dass die Wohnungsbauinvestitionen im zweiten Quartal nach den starken Anstiegen in beiden Quartalen zuvor nur allenfalls geringfügig expandieren werden.

Der heutige Anstieg des ISM-Index in die Nähe des Expansionsgrenze ist ein deutliches Signal, dass auch das Stimmungstief im verarbeitenden Gewerbe durchschritten worden ist. Er unterstreicht unsere Prognose einer sich belebenden konjunkturellen Entwicklung im dritten Quartal 2003.

Quelle: Deka / Fonds-Reporter.de