Deka - Aufschwung ohne Schwung

Der ISM-Index (non-manufacturing) ist in Form der Befragungskomponente "Business Acitivity" im Februar um 0,6 Punkte auf 53,9 Indexpunkte zurückgegangen (Bloomberg-Umfrage: 53,5; DekaBank: 53,0). Der Dienstleistungssektor expandiert weiter, aber mit weniger Tempo. Nur in der Rezession 2001 hat dieser Indikator Werte unterhalb der 50-Punkte-Expansionsmarke angenommen. Seit Februar 2002 liegt der ISM-Index (non-manufacturing) über der 50-Punkte-Expansionsmarke.

Beim ISM-Index (non-manufacturing) steht die Komponente "Business Activity" im Vordergrund, die das Pendant zur Produktionskomponente zum ISM-Index für die Industrie ist. Die parallel ermittelten Ergebnisse weisen bei der Auftragseingangskomponente ebenfalls einen geringeren Wert von 53,0 Punkten auf. Die Beschäftigungskomponente, die im Vormonat mit 50,3 Punkten positiv überraschte, ist wieder leicht auf 49,0 Indexpunkte zurückgefallen. Für den Arbeitsmarktbericht am Freitag lässt dies keinen Spielraum für eine positive Überraschung. Kurz vor dem potentiellen Irak-Krieg herrscht Zurückhaltung bei Neueinstellungen vor. Insgesamt belegen diese Daten den Fortgang der konjunkturellen Erholung ohne Schwung.

Quelle: Deka