DAX startet im Minus – Jetzt kommt der schwierigere Teil der Rally

In dieser Marktphase gehört den Geduldigen die Welt. Die seit November vergangenen Jahres laufende Rally im DAX von gut 4.600 Punkten wurde zu einem Großteil von der Erwartung getrieben, dass es eine wirtschaftsfreundlichere Politik schaffen wird, der deutschen Konjunktur neues Leben einzuhauchen. Aus technischer Sicht könnten dem DAX jetzt noch weitere gut 3.000 Punkte bevorstehen. Dafür aber darf der Index keinen Monat mehr unter 22.100 Punkten schließen.

Die erste Phase war spekulativ getrieben. Anleger wussten ja im November noch nicht, was letztendlich beschlossen wird. Dass es aber etwas in dieser Richtung geben würde, war wahrscheinlich. Diese Spekulation ist also aufgegangen. Von nun an wird die Rally beschwerlicher werden. Denn nun weiß man zwar, dass viel Geld zur Verfügung stehen wird. Aber es gibt viele offene Fragen. Wozu wird das Geld verwendet? Wird es sinnvoll investiert? Welche Unternehmen werden profitieren? Wird das deutsche Wirtschaftswachstum angekurbelt, und wenn ja, wie stark?

Spekulative Phasen einer Rally kommen gänzlich ohne Fragen aus: Es gilt einfach, dabei zu sein, bis zu dem Zeitpunkt, an dem das Erwartete eintritt. Die letzte Phase ist dann die schwierigere. Von nun an sind also Gewinnmitnahmen genauso wahrscheinlich wie weitere Kurssteigerungen. Alles hängt auch von der Bundesrats-Abstimmung am Freitag ab und einem neuen Versuch, ein Rekordhoch auszubilden. Dann wird man sehen, ob dieses nachhaltig ist, oder ob die Fragen, wie es nun weitergehen soll, erst einmal überwiegen.

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