DAX: Korrektur zum großen Verfall?

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 15.700,86 Pkt (XETRA)

Einmal pro Quartal, immer am dritten Freitag im letzten Monat des Quartals, kommt es an den Börsen zum sogenannten großen Verfall. An diesem Tag laufen Futures und Optionen auf Indizes und Einzelaktien aus. Der Tag wird von Börsianern auch als großer Hexensabbat bezeichnet.

Am Hexensabbat kommt es an den Börsen häufig zu höheren Handelsumsätzen als gewöhnlich. Außerdem machen die Kurse mitunter größere Sprünge, weil Marktteilnehmer an den Terminmärkten auf neue Kontrakte rollen und außerdem gewillt sein könnten, den Kurs bei bestehenden Kontrakten in eine für sie günstige Richtung zu lenken.

Dass der Hexensabbat zumindest eine kurzfristige Korrektur einleitet, ist alles andere als ungewöhnlich. Die folgenden Charts zeigen die letzten vier großen Verfallstermine. In den Charts ist der Tag des Hexensabbats jeweils mit einem Pfeil markiert und die anschließende Korrektur/Konsolidierung mit einer Ellipse.

Wie die Beispiele zeigen, ging es an/nach den letzten vier großen Verfallsterminen zunächst immer abwärts, nachdem die Kurse zuvor gestiegen waren. Dabei fielen die Kurse teilweise am Verfallstag selbst bereits vor dem eigentlichen Verfall deutlich. Der große Hexensabbat signalisierte den Beginn einer Korrektur, die zwar teilweise nur wenige Tage dauerte, die aber teilweise auch recht heftig ausfiel.

An den Verfall im September 2020 (letztes Bild) schloss sich sogar eine vorübergehende Trendwende an, die den DAX bis Ende Oktober bis auf rund 11.500 Punkte fallen ließ.

Dieses Mal könnte die Ausgangslage allerdings insofern etwas anders sein, als die Kurse im DAX bereits in der vergangenen Woche korrigiert haben. Gleichwohl könnte die Fälligkeit der zahlreichen Terminkontrakte auch dieses Mal wieder eine größere Wirkung haben und den Märkten zumindest kurzfristig eine neue Richtung geben.

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