DAX-Investment mit hohem „Relax“-Faktor

Angesichts der grassierenden Furcht vor dem Ende der Politik des unbegrenzten billigen Geldes scheint es vielen Anlegern derzeit wie Kindern beim Fangspiel „Wer hat Angst vorm schwarzen Mann“ zu gehen. Wer dennoch nicht von Aktien lassen möchte, könnte sich mit einem vollständigen Kapitalschutz zum Laufzeitende selbst bei leichten Abschlägen noch eine Seitwärtsrendite sichern.

Auf welch tönernen Beinen der derzeitige Aufschwung an den Aktienmärkten wirklich steht, zeigt allein die Reaktion der Märkte in den vergangenen Wochen auf die ersten kleinen Gerüchte über eine sich möglicherweise irgendwann abzeichnende Kehrtwende bei der expansiven Notenbankpolitik. Schließlich wird doch selbst dann immer noch Geld im Überfluss gedruckt. Zudem sind Aktien noch immer günstig bewertet und vor allem alternativlos angesichts eines trotz leichten Renditeanstiegs an den Anleihemärkten auch weiterhin sehr niedrigen Zinsniveaus. Woher kommt also die Furcht, hat doch eben erst eine ganz neue Zeitrechnung an den Börsen begonnen, wie uns die Experten seit Wochen glauben machen wollen, die den DAX in den nächsten Monaten auf 10.000 und in absehbarer Zeit sogar auf 20.000 Punkte und vielleicht noch mehr treiben werden. Die fast ausschließlich liquiditätsgetriebene Hausse scheint demnach so nachhaltig wohl auch nicht zu sein. Kaum auszudenken, was los sein wird, wenn sich die aktuellen Ängste tatsächlich bestätigen sollten und die geldpolitischen Zügel wieder etwas angezogen werden?

Garantie-Produkte bieten vielfältige Möglichkeiten

Für diesen Fall hat der Zertifikatemarkt ein bewährtes Rezept parat: Garantie-Zertifikate, die zum Laufzeitende nach mehreren Jahren den Nennbetrag zu 100 Prozent absichern, es sei denn wie im Fall Lehman bislang einmal geschehen, der Emittent wird zahlungsunfähig. Ein Risiko, das der Investor aber auch bei anderen Formen von Inhaberschuldverschreibungen eingeht. Je nach Ausrichtung bieten solche Papiere als Kapitalschutz-Produkte entweder eine direkte Beteiligung an der Entwicklung eines bestimmten Basiswertes oder als strukturierte Anleihen einen mehr oder weniger festen Kupon. Häufig ist auch dieser wiederum von der Performance eines oder mehrerer Underlyings abhängig. Auf die Spitze wurde dieses Prinzip insbesondere vor einigen Jahren von vielen Emittenten im Rahmen sogenannter Equity-Basket-Bonds getrieben, die sich über ein kompliziertes Geflecht aus digitalen Rainbow-Optionen auf einen ganzen Basket von Aktien beziehen und dem Anleger bei Erfüllung bestimmter Kriterien eine erhöhte Zielverzinsung versprechen. Als „Lotterie-Produkte“ verschrien, werden solche Zertifikate heute meist etwas abgespeckt und nur noch von wenigen Anbietern v.a. im Retailmarkt vertrieben. Dazu gehört u.a. auch die Hessische Landesbank (Helaba), die seit der Übernahme des Zertifikate-Geschäfts der WestLB zu den drei großen Emissionshäusern gehört.

3,5%-Rendite-Chance mit DAX-Achter

Bezogen sich Equity-Basket-Bonds früher zum Teil auf 20 oder mehr Einzelaktien, so setzt man bei den Relax-Kupon-Anleihen der Helaba auf acht unterschiedliche DAX-Titel, was die Überschaubarkeit und Nachvollziehbarkeit für den Investor deutlich verbessert. Ein erst am 11. Juni aufgelegtes bis zu 6-jähriges Zertifikat dieser Produktreihe (HLB9AP) bezieht sich auf Bayer, Deutsche Bank, Deutsche Börse, Deutsche Telekom, sowie Infineon, RWE, ThyssenKrupp und Volkswagen Vz. Wie bei Multi-Asset-Anleihen üblich wird auch hier jede Aktie einzeln betrachtet. Sollte kein Wert während des gesamten jeweils 12-monatigen Beobachtungszeitraums die bei 75 Prozent der Einstandsniveaus fixierte Barriere verletzen oder unterschreiten, erhält der Anleger einen Kupon in Höhe von 3,5 Prozent p.a. ausgezahlt. Verfehlt nur eine Aktie ein einziges Mal ihr Ziel und verliert 25 Prozent oder mehr an Wert, entfällt die Verzinsung für das betreffende Jahr. Allerdings kann der Kupon in späteren Jahren nach dem „Catch-up“-Prinzip nachgeholt werden, wenn das Kriterium dann wieder erfüllt sein sollte. Notieren alle acht Titel an einem jährlichen Stichtag sogar mindestens bei ihrem Emissionskurs, wird das Papier wie bei einem Express-Zertifikat vorzeitig fällig gestellt. Spätestens am regulären Laufzeitende nach sechs Jahren wird das Zertifikat zum Nennbetrag von 1.000 Euro wieder zurückgezahlt, egal wie sich der Aktienkorb bis dahin entwickelt hat.

Neues Relax-Produkt mit verbessertem Chance-Risiko-Profil

Bei dem Papier, das aktuell bei über 101 Prozent gehandelt wird, haben die Aktien von Volkswagen und der Deutschen Bank aufgrund des Rückgangs an den Märkten seit Emission bereits knapp vier Prozent an Wert verloren, was den aktuellen Sicherheitspuffer von 25 Prozent etwas weiter dezimiert. Investoren könnten deshalb auch ein ganz neues, noch bis 5. Juli zeichenbares Nachfolgeprodukt (HLB9AQ) ins Auge fassen, das zudem mit einem jährlichen Kupon von vier Prozent und einem Puffer von 30 Prozent das deutlich bessere Chance-Risiko-Profil bietet. Ansonsten ist die Ausstattung was Laufzeit und Basiswerte anbelangt gleich. Darüber hinaus können sich Anleger auch noch für weitere schon etwas länger emittierte Relax-Kupon-Anleihen der Helaba interessieren, die bereits etwas unter pari gehandelt werden. Dabei muss natürlich immer das jeweilige Chance-Risiko-Profil mit der individuellen Markterwartung abgeglichen werden. Die Helaba bietet dazu auf der Internetseite „www.helaba-zertifikate.de“ alle notwendigen Performancedaten.

Die Helaba-Produkte im Einzelnen:

Der BörseGo Tipp:

Die zum Laufzeitende hin vollständig kapitalgeschützten Relax-Kupon-Anleihen der Helaba eignen sich für sehr sicherheitsorientierte Anleger, die in den nächsten sechs Jahren mit einer Seitwärts- bzw. leichten Aufwärtsentwicklung bei den jeweiligen DAX-Werten rechnen. Durch den Nachhol-Effekt können infolge einer zwischenzeitlichen Schwächephase entgangene Kupons in späteren Jahren evtl. wieder wettgemacht werden. Ein starker Dauer-Ausreißer nach unten könnte die Rendite aber komplett verhageln.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate