DAX (Big Picture) - Wo endet die Abwärtsbewegung?

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 11.189,11 Punkte (XETRA)

Ausgehend von einem Korrekturtief bei 8.354 Punkten stieg der DAX seit Mitte Oktober in einer fulminanten Aufwärtsbewegung über das damalige Allzeithoch bei 10.093 Punkten an und erreichte in Folge dieses langfristigen Kaufsignals im März 2015 die neue Rekordmarke von 12.390 Punkten. Nach dem Bruch einer steilen kurzfristigen Aufwärtstrendlinie setzte eine Korrektur ein, die bis dato andauert.

Zunächst fiel der DAX lediglich an die Unterstützung bei 11.620 Punkten zurück und drehte dort nach Norden ab. Allerdings gelang es den Käufern nicht mehr, die kleinere Hürde bei 12.100 Punkten zu durchbrechen und damit erneut Kurs auf das neue Allzeithoch zu nehmen. Im Gegenteil: An dieser Marke bildete sich ein kleines bärisches Doppelhoch aus, das mit dem Bruch der Unterstützung bei 11.620 Punkten aktiviert wurde. In der Folge dieses leichten Verkaufssignals setzte der Index bis 11.167 Punkte zurück. Die folgenden Wochen waren von einer Erholung geprägt, die von den Bären schließlich im Bereich von 11.900 Punkten abgebremst wurde. Seit Ende Mai lief eine zweite Verkaufswelle, der sowohl die mittelfristige Aufwärtstrendlinie, als auch die wichtige Unterstützung bei 11.167 Punkten vorübergehend zum Opfer fielen. Zwar kann sich der Index derzeit von seinem jüngst markierten Korrekturtief bei 10.864 Punkten lösen. Ein solider Boden, der zur Fortsetzung des langfristig betrachtet weiter intakten Aufwärtstrends geeignet wäre, ist jedoch noch nicht gefunden.

Charttechnischer Ausblick: Erst die Korrektur, dann greift der Aufwärtstrend wieder

Trotz der jüngsten Verluste zeigt sich aus charttechnischer Sicht insbesondere im großen Bild die Möglichkeit der Ausbildung einer überdimensionalen bullischen Flagge, die nach dem Abschluss der Korrektur für die mittelfristige Fortsetzung der Rally seit Oktober 2014 spräche. Zuvor sollte sich die Korrekturphase des DAX insbesondere zeitlich gesehen fortsetzen.

Die aktuell laufende zwischengeschaltete Erholung könnte - trotz der heutigen Abgaben - kurzfristig bis 11.270 und darüber wieder auf 11.450 und 11.620 Punkte führen. Dort ist jedoch damit zu rechnen, dass die Bären eine weitere Verkaufswelle auslösen. Diese könnte bis an die 10.700 Punkte-Marke zurückführen. Dort liegt ein preisliches Ziel der Abwärtsbewegung vom Allzeithoch bis zum Tief von Anfang Mai. Nach einer entsprechenden Stabilisierung dürften sich die Käufer dort wieder in Stellung bringen und eine deutliche Kaufwelle auslösen. Kann dabei der Bereich um 11.620 Punkte überschritten werden, wäre die große Flaggenformation überschritten und es sollte nach diesem Kaufsignal zunächst zu einem Anstieg bis 11.920 Punkte kommen. Oberhalb dieser Widerstandsmarke wäre die Korrektur seit dem Allzeithoch beendet und mittelfristig mit einem Angriff auf die 12.390 Punkte-Marke zu rechnen. Ein Ausbruch über die Rekordmarke würde das mittelfristige Ziel von 13.000 Punkten aktivieren.

Bei einem Unterschreiten der 10.700 Punkte-Marke würde sich die Korrektur dagegen ausweiten. In diesem Fall wären weitere Verluste bis 10.594 Punkte zu erwarten. Auch auf diesem Kursniveau hätten die Bullen die Chance, den Aufwärtstrend fortzusetzen. Abgaben unter diese Unterstützung hätten dagegen auch im großen Bild eine Eintrübung der Lage zur Folge. Ein mehrwöchiger Kursrutsch bis 10.093 / 10.050 Punkte wäre dann kaum mehr aufzuhalten.

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