DAX (Big Picture) - Ich hoffe, ich irre mich!

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 10.756,42 Punkte (XETRA)

Die Entwicklung im DAX in den letzten Jahren und aktuell hat mich zuletzt mehrfach aufhorchen lassen. In meinem Guidants Stream (Verpasst? Dann hier klicken und mir folgen!) hatte ich meine Bedenken zum großen Bullenmarkt mehrfach geäußert. Ich bin mitnichten ein Crashprophet, aber selbst als Trendfolger kommt man in einem lange anhaltenden Trend einmal an den Punkt, an dem man sich fragt, ob die Party nicht des Guten zu viel war? Dieser ist bei mir erreicht und ich möchte mich zumindest vorbereiten. Ignoranz ist im Trading und Investment ein schlechter Berater.

Ich bin zwar seit Ende des letzten Jahrtausends an den Märkten aktiv, aber wirkliche Bärenmärkte hatten wir in dieser Zeit nur einen. Im Jahr 2000 erreichte der DAX ein Topp und fiel über Jahre hin von einem Tief zum nächsten. Jüngeren Datums sind die Einbrüche aus den beiden Finanzkrisen, aber diese waren zeitlich spürbar kürzer. Insofern würde ich diese eher als Crash denn Bärenmärkten deklarieren, aber sei´s drum.

Mit Blick auf meine Skepsis werfen Sie einmal einen Blick auf die folgende Grafik. Sie stellt den aktuellen DAX Verlauf dem im Jahr 2000 gegenüber. Ich finde, gewisse Ähnlichkeiten sind nicht zu leugnen (preislich & zeitlich) und dies gibt einem Charttechniker zu denken. Erst der moderate Rückfall, dann eine ausgedehntere Seitwärtsphase und dann...?

Prognostiziere ich damit nun einen großen Abverkauf im Markt? Ein solches Szenario möchte ich aktuell noch nicht mit absoluter Überzeugung favorisieren. Schließlich gibt es auch Gegenargumente. Das KGV des DAX war in 2000 bspw. bei 28, aktuell liegt es diversen Quellen nach um 15. Die Zinsen sind (noch?) niedrig und irgendwo muss die Liquidität ja hin. Es ist wie immer ein Spiel, bei dem Pro und Kontra dicht beisammen liegen. Eines aber steht für mich aktuell fest: gerade im mittelfristigen Bereich wäre ich vorsichtiger mit Longpositionen, zumindest solange wir nicht eine ordentliche Korrekturphase gesehen haben. In diesem Sinne wünsche ich Ihnen viel Erfolg

Ihr Rene Berteit

PS: Besuchen Sie mich auf meinem Guidants Desktop und diskutieren Sie mit! Bullen- oder Bärenmarkt?