DAX - Bei aller "Euphorie"!

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 9.967,19 Pkt (XETRA)

Im DAX melden sich heute die Verkäufer wieder zu Wort und die Kurse setzen im Rahmen einer Korrektur zurück. Den laufenden Aufwärtstrend seit Ende Juni gefährdet dies noch nicht, so dass neue Hochs aus technischer Sicht nicht ausgeschlossen sind.

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  L&S

Saisonal befinden wir uns mehr oder minder im Sommerloch und wer kennt ihn nicht, den Spruch „Sell in May…“. Diesen haben wir an dieser Stelle bereits mehrfach unter die Lupe genommen (Seasonal 1  & Seasonal 2 ) und heute schauen wir uns die einzelnen Monate ein wenig genauer an. Was wäre seit 1991 passiert, würden wir jeweils monatsweise max. 100.000 EUR in den DAX stecken? Aufschluss über diese „Strategie“ gibt uns Abbildung 2. Diese stellt die durchschnittlichen Monatsgewinne in % auf Basis der letzten 25 Jahre dar, die jeweils mit den aktuellen Daten des Jahres 2016 verglichen werden.

Aus saisonaler Sicht ist positiv zu werten, dass der Juli historisch gesehen durchaus als bullisch bezeichnet werden kann. Mit durchschnittlich 1,35 % Gewinn von Monatsschluss zu Monatsschluss wachsen die Bäume zwar nicht in den Himmel, aber immer konnten so in Summe seit 1991 knapp 35 % Gesamtrendite erzielt werden. Zudem schlossen 60 % aller Julis im Gewinn ab.

Diese kleine Statistik unterstützt die Käufer in diesem Monat, hält aber auch einige Achtungspunkte bereit. Zum einen zeigt Abb. 2, dass die tatsächlichen Monatsrenditen sehr stark um ihre Durchschnittswerte schwanken können. Wäre dies nicht so, wäre der DAX im Juli mit seiner aktuellen Rendite von knapp 3 % schon deutlich zu teuer, schließlich liegt der Durchschnitt bei nur +1,35 %. Zudem ist die Chance mit 60 % auf einen positiven Monat zwar gut, aber a) zeigt gerade der Jahresanfang 2016, dass entgegen den Seasonals nichts sicher ist und b) liegt die Chance zwar über der 50 %-Marke, aber noch deutlich unter den Spitzenwerten vom Oktober, November und Dezember mit Ihren Trefferquoten von 72 – 80 %. Ein wenig zu denken gibt zudem, dass der Juli von eher bärischen Monaten eingerahmt wird.

Große Bullenparty im DAX?

Der Tageschart im Deutschen Aktienindex zeigt sich trotz der heutigen Kursverluste noch bullisch. Allein aus charttechnischer Sicht bestünde damit die Chance auf nochmals neue Hochs und einen Anlauf auf 10.365/474 Punkte. Diesem präferierten Szenario steht auch die Saisonalität nicht im Wege. Sie unterstützt tendenziell die Bullenseite, wenn auch eher kurzfristig und nicht mit absoluter Perfektion. Gerade im großen Bild aber ist immer noch Vorsicht geboten. Mit dem August und September stehen uns saisonal noch zwei ganz kritische Monate bevor. Trotz der kurzfristigen Lichtblicke, Investoren müssen das Treiben an den Märkten weiter ganz genau beobachten.

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