Das britische Pfund im Abwärtstrend

Autor: Christopher Maaß, Zertifikateexperte des Bankhauses Sal. Oppenheim

Beschreiben die Markt-Kommentatoren die Lage an den Devisenmärkten, ist meistens von der anhaltenden Dollar-Schwäche die Rede. Von der gleichzeitigen deutlichen Abwertung des britischen Pfundes gegenüber dem Euro ist hingegen vergleichsweise wenig zu hören. Zu Unrecht, denn der Euro verzeichnete gegenüber dem Pfund in den letzten Tagen und Wochen immer wieder neue Rekordniveaus. Mittlerweile müssen die Briten fast 80 Pence für einen Euro bezahlen. Marktbeobachter sehen zwei Gründe für die starke Abwertung des Pfundes: Zum einen geben die Immobilienpreise in Großbritannien immer stärker nach, was die Bank of England zu einer baldigen Senkung des Leitzinses veranlassen könnte. Zum anderen werden Zinssenkungen in der Euro-Zone als eher unwahrscheinlich angesehen. Die Inflationsrate im Euroraum beträgt momentan 3,5 Prozent und liegt damit deutlich über dem Inflationsziel der EZB von 2 Prozent. Noch liegen die nominalen Zinsen in Großbritannien über denen der Euro-Zone. Es ist aber damit zu rechnen, dass dieser Zinsunterschied aufgrund der beschriebenen Zinspolitik der Zentralbanken weiter abnehmen wird. Die Abwertung des britischen Pfundes könnte sich also noch weiter fortsetzen.

Anleger, die eine solche Entwicklung für wahrscheinlich halten, können sich mit einem entsprechenden EUR-GBP-Bull-Zertifikat positionieren. Um den kurzfristigen Schwankungen im Markt zu entgehen und das Risiko eines frühzeitigen Knock-Outs zu begrenzen, sollte ein entsprechend konservatives Produkt, dessen Knock-Out-Level weit vom Basislevel entfernt ist, gewählt werden. Die Anleger erhalten dadurch die Möglichkeit, überproportional vom Eintreten ihres prognostizierten Szenarios zu profitieren, ohne seine Position ständig am Markt überwachen zu müssen. Endlos-Turbo-Scheine sind also keineswegs nur Instrumente für den risikofreudigen Trader. Richtig eingesetzt können sie auch die Anlageziele von konservativen Investoren, die ihr Portfolio durch die Asset-Klasse Währung diversifizieren möchten, erfüllen.