Credit Suisse: Erholung geht weiter

Zürich (BoerseGo.de) - Die Experten der Credit Suisse erwarten eine Fortsetzung der wirtschaftlichen Erholung im kommenden Jahr. Zwar dürfte sich das Tempo etwas verlangsamen, doch sei der Aufwärtstrend ungebrochen, schreiben die Experten in der Publikation "Research Monthly". Unterstützung komme von der robusten Entwicklung in den Schwellenländern, der anziehenden Nachfrage, der expansiven Geldpolitik und mehr Normalität im Finanzsektor.

Auch für die Aktienmärkte und Rohstoffe sind die Experten optimistisch. Rückschläge könnten als Chance für den Positionsaufbau genutzt werden. "An den Aktienmärkten geben wir nach wie vor zyklischen Sektoren den Vorzug vor defensiven", so Michael O'Sullivan und Lars Kalbreier. "In diesem Monat nehmen wir den Transportsektor in die Liste der übergewichteten Segmente auf (Energie, IT und Investitionsgüter). Unter den konsumbezogenen Sektoren setzen wir Einzelhandel und Lebensmitteleinzelhandel auf Untergewichten, während im Gegenzug der Getränkesektor nunmehr übergewichtet wird."

Momentan sei der Aufschwung zwar noch liquiditätsgetrieben, meint Giles Keating, dies könne sich aber ändern. "Wenn die Zinsen nun plötzlich angehoben würden, brächen die Märkte voraussichtlich ein und die Konjunkturerholung hätte ein Ende." Ein solches Szenario sei allerdings unwahrscheinlich. "Sofern in den USA und Europa in den nächsten rund 9 Monaten keine Zinserhöhungen beschlossen werden, ist nämlich die Annahme realistischer, dass der Wirtschaftsaufschwung (zumindest unseren Einschätzungen zufolge) selbsttragend werden wird, wenn die Verbraucher ihre aufgeschobenen Ausgaben tätigen, die Banken die steile Zinskurve zur Erzielung von Gewinnen und zur Stärkung ihrer Bilanzen nutzen und sich die Kapitalflüsse weiter verbessern."

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