Continental beendet ausgedehnte Korrektur

Um das Risiko zu verringern aber dennoch von der Stärke der Aktie zu profitieren, bietet sich das vorgestellte Discount-Zertifikat an. .

Wochenchart (log) seit Oktober 2004 (1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 83,78 Euro

Rückblick: In den Vorjahren konnte die Aktie von Continental in einer extremen Rallye bis auf ein Hoch bei 97,80 Euro ansteigen und ging in der Folge in eine ausgedehnte Korrektur über. Mit dem Gesamtmarkt fiel der Kursverlauf ab Mai zurück und erreichte dabei mit einem Tief auf der bei 70,77 Euro liegenden Unterstützung auch den langfristig maßgebenden Aufwärtstrend. Hier konnte sich der Kursverlauf in den Vorwochen stabilisieren und prallt nach oben ab. Aktuell kommt es bereits zu einem Ausbruch über eine bei 81,95 Euro gebildete Triggermarke.

Charttechnischer Ausblick: Damit löst die Aktie ein neues prozyklisches Kaufsignal aus. Mittelfristig bietet sich damit durchaus die Möglichkeit einer Wiederaufnahme der Rallye in Richtung des Hochs bei 97,80 Euro. Diese dürfte aber nicht mehr die Dynamik erreichen wie seit Herbst 2005. Kommt es hingegen nochmals zu einem Rückfall unter 81,95 Euro, muss ein weiterer Test des jetzt bei 74,30 Euro liegenden langfristigen Aufwärtstrends einkalkuliert werden.

Chart: Continental

Name: Discount Zertifikat auf Continental AG

WKN: DR86G4
ISIN: DE000DR86G49

Fälligkeit: 15.06.2007

Bezugsverhältnis: 1,00

Cap: 80,00 Euro

Briefkurs: 71,46 Euro

Max. Ertrag (Briefkurs): 11,95 %

Discount (Briefkurs): 14,74 %
Outperformance-Punkt: 93,84 Euro

Tradingidea: Mit dem vorgestellten Discount Zertifikat bietet sich für den Fall eines nochmaligen Rücksetzers in den Bereich des maßgebenden Aufwärtstrends ein Risikopuffer gegenüber einem Direktinvestment. Dieses wird derzeit bei 71,46 Euro gehandelt, so dass such im Falle eines Tests des bisherigen Korrekturtiefs bis zum Laufzeitende am 15.06.2007 noch keine größeren Verluste drohen. Dies entspricht einem Risikopuffer von derzeit 14,74 %. Hingegen genügt es, um innerhalb von knapp 10 Monaten eine Rendite von 11,95 %, dass die Aktie das Niveau um 80,00 Euro hält. Dafür spricht neben der Bestätigung des langfristigen Aufwärtstrends auch die Ausbruchsbewegung über 81,95 Euro.

Discount-Zertifikate dienen in erster Linie der Partizipation an moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes und weisen dabei bis zu einem bestimmten Punkt eine Outperformance auf. Nach oben hin ist die Rendite begrenzt, dafür gibt es aber einen Risikopuffer bis zum Ende der Laufzeit. Gleichzeitig bietet sich die Möglichkeit, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Discountzertifikate

Maßgebliche Kenngröße bei einem Discount-Zertifikat ist das Niveau des Cap. Diese Schwelle bildet zum Laufzeitende das maximal mögliche Auszahlungsniveau des Discount-Zertifikates. Die Gewinne sind somit von Beginn an bis auf ein bestimmtes Kursniveau begrenzt, dafür erhält der Anleger aber einen teilweise deutlichen Abschlag auf den Kurs des Basiswertes.

Die Abbildung 1 verdeutlich das Auszahlungsprofil eines Discountzertifikates. Angenommen wird hierbei ein Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 120,00 Euro. Zum Zeitpunkt der Betrachtung soll davon ausgegangen werden, dass der Basiswert ebenfalls bei 120,00 Euro notiert und das Discount-Zertifikat zu einem Kurs von 100,00 Euro zu haben ist. Wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht bewegt und auch zu diesem Zeitpunkt bei 120,00 Euro notiert, bekommt der Anleger auch diese 120,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Steigt die Aktie zum Laufzeitende hin weiter über 120,00 Euro hinaus, erhält der Anleger im Zertifikat weiterhin 120,00 Euro. Durch die gesetzte Schwelle des Cap wird die Partizipation nach oben hin begrenzt. Wenn der Basiswert jedoch fällt und zum Laufzeitende bei 100,00 Euro notiert, werden auch diese 100,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Da der Anleger aber nur 100,00 Euro aufwenden musste, kommt es im Gegensatz zum Direktinvestment zu keinem Verlust. Wie beschrieben verhält sich das Discount-Zertifikat aber nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit steigt und fällt es mit dem Basiswert in einem sich insgesamt verringernden Abstand. Begrenzt aber weiterhin bis zur Höhe des Cap.

Das Szenario der Auszahlung zum Laufzeitende lässt sich entsprechend einfach zusammenfassen:

1. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende über dem Cap, kommt es zu einer Auszahlung in Höhe des Cap-Niveaus.
2. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt entweder entsprechend dem Bezugsverhältnis die Lieferung von Aktien des Basiswertes oder eine Auszahlung in Höhe des Basiswertkurses zu diesem Zeitpunkt.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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