Comverse Technology Inc.

Firma:
Comverse Technology Inc.

Symbol (Nasdaq) / Symbol (D) / WKN:
CMVT / CMV.FSE / 885712

Handelplätze (Umsätze):
Nasdaq, Frankfurt (ca. 300), Stuttgart (kaum vorhanden)

Derzeitiger Kurs (am 29.09.2000):
$108,00 (Nasdaq) / 120,00 Euro (Frankfurt)

Optionsscheine:
nicht verfügbar

Dividende/Aktie:
$0,00

KGV, P/E:
89,68

Marktkapitalisierung:
$17,452 Milliarden

1-Jahres High/Low:
$123,875 / $45,65625

4 / 13 / 26 / 52-Wochen-Veränderung:
15,29 % / 17,53 % / 23,99 % / 124,78 %

Short Ratio:
4,58

letzte Analystenbewertung:
Kaufen (Buy) (26.09.2000, CE Unterberg Towbin)

Sektor / Industrie:
Technologie / Telekommunikationsausrüster

Produkte:
Entwicklung von Computer- und Telekommunikationssystemen und -software für Multimediaanwendungen.

Investor Relations:
http://www.comverse.com

Einführung:

Comverse ist Weltmarktführer bei multimedialen Telekommunikationsanwendungen. Darunter zählt beispielsweise VoiceMail und SMS.
Charttechnisch bietet sich ein Einstieg derzeit an (-> siehe auch Stocks2Watch).

Die Firma:

Comverse entwickelt, produziert und vermarktet Hard- und Software für multimediale Anwendungen im Telekommunikationsbereich.
Die Firma gliedert sich in fünf Hauptabteilungen.
Comverse Network Systems vermarktet die Multimediaplattformen "Access NP and Trilogue Infinity", die die Kunden in die Lage versetzt, selber multimediale Dienste via Kabel oder per Funk anzubieten. Die Dienste, die dann angeboten werden können, umfassen, neben den oben genannten Anwendungen VoiceMail und SMS, auch voice/fax/email messaging und sprachgesteuerte Anwendungen und Informationsdienste. Auch für die nächsten Generation multimedialer Anwendungen, also beispielsweise Bezahlen via Handy, bietet Comverse bereits jetzt Lösungen an.
Comverse Infosys vermarktet digitale Überwachungs und Monitoring-Lösungen, beispielsweise für Rettungsdienste und Finanzinstitute, die auf Aufzeichnungen angewiesen sind.
Ulticom entwickelt Netzwerk-Software für die Sprach- und Datenübertragung, Startel verkauft Anruf- und Messagingsysteme und star*home betreibt ein Netzwerk für Mobilfunkanbieter, die ihrerseits durch das Netzwerk verschiedene Dienste weltweit anbieten können (Stichwort: Roaming)

Die Aussichten:

Comverse hat für die ersten 6 Monate (Ende 31.07.2000) des Fiskaljahres 2001 seine Einnahmen um 32 % auf $560,5 Millionen gesteigert. Im gleichen Zeitraum wuchs das Nettoeinkommen überproportional um 40 % auf $107,9 Millionen.
Die gesteigerten Einnahmen resultieren hauptsächlich aus gestiegenen Verkaufszahlen der Plattformprodukte. Gleichzeitig konnten die Ausgaben gegenüber dem gestiegenen Gross revenue gesenkt werden, ein höheres Einkommen war die Folge.
Comverse weist bei den Einnahmen ein solides sequentielles Wachstum auf, so werden die gesamten Einnahmen für das Fiskaljahr 2001 ca. 25 % über denen des letzten Jahres liegen. Die Firma erwirschaftet seit mehreren Jahren Gewinne und konnte diese bis auf eine Ausnahme von Quartal zu Quartal kontinuierlich steigern.
Von den Kennzahlen ist die Firma durchweg top, vor allem Profit Margin und Operating Margin liegen auch im längerfristigen 5-Jahres-Durchschnitt weit über Durchschnitt (Profit Margin um den Faktor 13 (!)).
Auch die Kennzahlen für effektives Management können überzeugen, auch hier ist sowohl kurz- als auch im langjährigen Durchschnitt alles oberhalb des Branchendurchschnitts.
Das Einkommen/Angestellter liegt ebenfalls fast 10 % über dem Branchendurchschnitt.

Das Risiko:

Auch diese Firma ist schon hoch bewertet, allerdings hält sich dies gerade noch im Rahmen. Ein KGV von knapp 90, damit liegt Comverse deutlich über dem Durchschnitt von knapp 50. Ebenso etwas negativ stimmt die im Vergleich zum Durchschnitt finanzielle Stärke. Die Ratios (quick, current) liegen unter dem Durchschnitt und die Schulden, vor allem die LT debt/equity ist im Vergleich recht hoch. Die Firmeneffizienz läßt ebenfalls noch Nachholbedarf erkennen. Auch hier sind die Werte teilweise deutlich (>20 %) unterhalb des Durchschnitts.
Eine Marktkapitalisierung von über $17 Milliarden ist ebenfalls recht hoch, "üblich" sind knappe $3 Milliarden.

Die charttechnische Einschätzung:

Comverse mußte auch nach dem Minicrash im März 40 % Federn lassen, im Vergleich mit manchen anderen Firmen ist dies noch recht wenig.
Die GD 200-Linie erwies sich hier als erster Halt und manifestierte so den langfristigen Aufwärtstrend. Ein halbes Jahr bewegte sich die Aktie in einer Range zwischen $70 und $103 seitwärts, letzten Freitag gelang dann endlich der Ausbruch nach oben. Die Indikatoren sind klar nach oben gerichtet, der passende Moment erste Positionen aufzubauen.
Eventuell gibt es einen Rücksetzer auf $103, dieser sollte dann zum (nach-) kaufen genutzt werden. Ziel ist ganz klar das ATH bei knapp $120.
Im Langfristchart ist der Aufwärtstrend seit Anfang 1999 ebenfalls bestätigt worden. Es besteht hier ein sehr gute Chance auf Kursgewinne.

Die Bewertung:

Comverse ist nicht mehr billig, auch die Marktkapitalisierung ist hoch. Die Kennzahlen sind überwiegend positiv, ein Engagement sowohl für den kurz- als auch langfristigen Anleger bietet sich an.
Analysten sehen dies insgesamt genauso, im Schnitt versehen sie Comverse mit einem StrongBuy (average rating 1,21). Die Aktie wurde ebenfalls erst vor kurzem, wie im Steckbrief weiter oben erwähnt, mit einem Buy-Rating versehen.
Daher:

Chance / Risiko: **** (***) / ** (**)
(geklammert: langfristige Bewertung)

Das Fazit:

Comverse bietet jetzt eine ausgezeichnete Einstiegsmöglichkeit, einen Rücksetzer von oben auf den eingezeichneten Widerstand sollte man zum Kauf nutzen. Kurzfristig dürfte das ATH geknackt werden. Indikatoren sind auf breiter Basis im Kaufmodus. Die Chance sollte man jetzt nicht verpassen.

Analyse von Frank B.
http://www.outperformer.de