Commerzbank - Kaufsignal noch nicht bestätigt, aber...

Wochenchart (log) seit August 2004 (1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 28,17 Euro

Rückblick: Die Aktie der Commerzbank konnte in den vergangenen Jahren nach dem Ausbruch über eine bei 17,58 Euro liegende Widerstandszone stark zulegen und erreichte ein Hoch bei 33,96 Euro. Hier kam es dann ab März zu einer ausgedehnten Korrektur. Es wurde eine Unterstützungszone um 25,01 Euro gebildet, über der sich die Aktie in den Vorwochen wieder nach oben lösen konnte. Ein Ausbruch über den gebildeten kurzfristigen Abwärtstrend wurde zunächst nochmals verkauft, was übergeordnet aber nicht negativ zu werten ist.

Charttechnischer Ausblick: Die Aktie ist dabei, die ausgedehnte Korrektur seit März zu beenden. Bereits mit dem Überwinden des bei 28,20 Euro liegenden Abwärtstrends in den Vorwochen wurde ein Kaufsignal ausgelöst, welches mit dem aktuellen Rücksetzer noch bestätigt werden kann. Dreht die Aktie jetzt nachhaltig über 27,00 Euro wieder nach oben ab, sind weiter steigende Notierungen bis in den Bereich 33,96 Euro mittelfristig möglich. Noch muss aber eine Fortsetzung der Seitwärtsbewegung der Vormonate einkalkuliert werden.

Chart: Commerzbank

Name: Discount Zertifikat auf Commerzbank AG

WKN: DR86YX
ISIN: DE000DR86YX4

Fälligkeit: 15.06.2007

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Cap: 27,00 Euro

Briefkurs: 25,13 Euro

Max. Ertrag (Briefkurs): 7,44 %

Discount (Briefkurs): 10,79 %
Outperformance-Punkt: 30,27 Euro

Anlageidee: Bereits von der laufenden Seitwärtsbewegung nach der Rallye der vergangenen Jahre lässt sich bei der Aktie der Commerzbank profitieren. Dafür bietet sich das Discountzertifikat mit der WKN: DR86YX an. Dieses ist mit einem Cap bei 27,00 Euro ausgestattet. Es genügt entsprechend, wenn sich die Aktie über 27,00 Euro bis zum Laufzeitende hält, um die maximale Rendite von 7,44 % in diesem Zeitraum zu erzielen. Dies sollte auch bei einem nochmaligen Rücksetzer in den Bereich 25,01 Euro möglich sein. Aber auch wenn die Aktie darauf zurück fällt kommt es, im Gegensatz zu einem Direktinvestment, im Discountzertifikat hier noch nicht zu Verlusten. Bis 25,13 Euro ist dieses abgesichert, was einem derzeitigen Risikopuffer von 10,79 % entspricht.

Discount-Zertifikate dienen in erster Linie der Partizipation an moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes und weisen dabei bis zu einem bestimmten Punkt eine Outperformance auf. Nach oben hin ist die Rendite begrenzt, dafür gibt es aber einen Risikopuffer bis zum Ende der Laufzeit. Gleichzeitig bietet sich die Möglichkeit, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Discountzertifikate

Maßgebliche Kenngröße bei einem Discount-Zertifikat ist das Niveau des Cap. Diese Schwelle bildet zum Laufzeitende das maximal mögliche Auszahlungsniveau des Discount-Zertifikates. Die Gewinne sind somit von Beginn an bis auf ein bestimmtes Kursniveau begrenzt, dafür erhält der Anleger aber einen teilweise deutlichen Abschlag auf den Kurs des Basiswertes.

Die Abbildung 1 verdeutlich das Auszahlungsprofil eines Discountzertifikates. Angenommen wird hierbei ein Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 120,00 Euro. Zum Zeitpunkt der Betrachtung soll davon ausgegangen werden, dass der Basiswert ebenfalls bei 120,00 Euro notiert und das Discount-Zertifikat zu einem Kurs von 100,00 Euro zu haben ist. Wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht bewegt und auch zu diesem Zeitpunkt bei 120,00 Euro notiert, bekommt der Anleger auch diese 120,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Steigt die Aktie zum Laufzeitende hin weiter über 120,00 Euro hinaus, erhält der Anleger im Zertifikat weiterhin 120,00 Euro. Durch die gesetzte Schwelle des Cap wird die Partizipation nach oben hin begrenzt. Wenn der Basiswert jedoch fällt und zum Laufzeitende bei 100,00 Euro notiert, werden auch diese 100,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Da der Anleger aber nur 100,00 Euro aufwenden musste, kommt es im Gegensatz zum Direktinvestment zu keinem Verlust. Wie beschrieben verhält sich das Discount-Zertifikat aber nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit steigt und fällt es mit dem Basiswert in einem sich insgesamt verringernden Abstand. Begrenzt aber weiterhin bis zur Höhe des Cap.

Das Szenario der Auszahlung zum Laufzeitende lässt sich entsprechend einfach zusammenfassen:

1. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende über dem Cap, kommt es zu einer Auszahlung in Höhe des Cap-Niveaus.
2. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt entweder entsprechend dem Bezugsverhältnis die Lieferung von Aktien des Basiswertes oder eine Auszahlung in Höhe des Basiswertkurses zu diesem Zeitpunkt.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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