Cisco´s Akquisition: Klauseln als Versicherung

Cisco Systems wählte die komplizierte Gestaltung des Übernahmepreises für das heute akquirierte Unternehmen Andiamo Systems als Absicherung, dass Cisco nicht einen zu hohen Preis zahlt. Dies gibt das Unternehmen im Einklang mit Analysten bekannt.

So hat Cisco Systems 74 Millionen Dollar innerhalb einer 184 Millionen schweren Investition, die Andiamo versprochen wurde, bereits durchgeführt. Cisco hofft, die Investition in einen 44 Prozent Aktienanteil an Andiamo umwandeln zu können.

Der Restwert des Anteils soll durch ein kompliziertes Geflecht aus Umsatz- und Marktkapitalisierungs-Multiplikatoren bestimmt werden ([Link "mehr dazu hier" auf www.boerse-go.de/... nicht mehr verfügbar]).

"Das ist eine sehr vernünftige Art, das zu tun," so Gina Sockolow von der Buckingham Research Group. "Sie investierten vor ein paar Jahren in ein Unternehmen, dass praktisch nur auf dem Papier existierte, und sie wollen sich nicht noch einmal aufs Glatteis begeben (...) Sie wählen diese Preisgestaltung als Versicherung." Sockolow besitzt selbst keine Aktien des Netzwerk Equipment Unternehmens.

A.G. Edwards Analyst Peter Andrew wies darauf hin, dass der tatsächlich gezahlte Preis performanceabhängig sein werde.

"Sie halten sich jedes Türchen auf," sagt Analyst Matt Barzowskas von der First Albany. "Die Schlussfolgerung ist: Wie bewertet man ein Unternehmen, dass nicht börsennotiert ist, keine Vergangenheit hat, sondern nur Produkte verkauft?"

Die First Albany äußerte sich darüber hinaus hinsichtlich der Auswirkungen auf Brocade und McData ([Link "mehr dazu hier" auf www.boerse-go.de/... nicht mehr verfügbar]).