CHARLES SCHWAB – Hat die Aktie nun den Boden erreicht?

• Charles Schwab Corp. - WKN: 874171 - ISIN: US8085131055 - Kurs: 51,330 $ (NYSE)

Mit einem Quartalsumsatz von 4,61 Mrd. USD wurde der Vorjahreswert von 5,50 Mrd. USD um 16,2 % verfehlt. Der Analystenkonsens in Höhe von 4,65 Mrd. USD. wurde ebenfalls nicht erreicht. Da die Kostenbasis auch wegen der noch laufenden Integration des übernommenen Mitbewerbers Ameritrade um 14,2 % angestiegen ist, ging der bereinigte Quartalsgewinn um 31,2 % auf 1,52 (VJ 2,21) Mrd. USD zurück, was einem Ergebnis je Aktie von 0,77 (VJ 1,10) USD entspricht. Damit wurden die Analystenerwartungen, die bei 0,75 USD lagen, immerhin knapp übertroffen. Der GAAP-Gewinn brach um 44,1 % auf 1,13 (VJ 2,02) Mrd. USD bzw. 0,56 (VJ 0,99) USD je Schwab-Aktie ein.

In den ersten neun Monaten ging der Konzernumsatz um 5,8 % auf 14,38 (VJ 15,27) Mrd. USD zurück bei einem um 17,1 % niedrigeren bereinigten Gewinn von 4,79 (VJ 5,78) Mrd. USD. Das Ergebnis je Aktie stellte sich auf 2,45 (VJ 2,83) USD. Zu schaffen machte Schwab neben der höheren Kostenbasis, das gestiegene Zinsniveau und rückläufige Handelsaktivitäten der Kunden. So ging das Zinsergebnis auf 7,30 (VJ 7,65) Mrd. USD und die Erträge aus dem Wertpapierhandel auf 2,46 (VJ 2,78) Mrd. USD zurück. Die Kontoführungsgebühren halbierten sich sogar auf 0,53 (VJ 1,06) Mrd. USD. Ein Lichtblick war der Anstieg der Gebühren im Asset Management auf 3,52 (VJ 3,17) Mrd. USD.

Fast acht Billionen Dollar Kundenvermögen

Das verwaltete Kundenvermögen stieg auf Jahresbasis zwar um 17,8 % auf 7,82 (VJ 6,64) Bill. USD. Im Vergleich zum zweiten Quartal ergab sich jedoch ein leichter Rückgang von 2,5 %. Per 30. September führte Schwab 34,54 (VJ 33,88) Mio. Brokerage- und 1,80 (VJ 1,70) Mio. Bankkonten. Außerdem verwaltet der Wertpapierdienstleister 2,46 (VJ 2,31) Mio. Pensionspläne.

Für das vierte Quartal erwarten die Analysten Umsätze von rund 4,68 (VJ 5,50) Mrd. USD und einen Gewinn pro Aktie von 0,72 (VJ 1,07) USD. Obwohl der Gewinn je Aktie im Gesamtjahr 2023 mit erwarteten 3,17 USD deutlich unter dem Vorjahreswert von 3,90 USD landen wird, soll die Gesamtdividende auf 0,99 (VJ 0,84) USD steigen.

Fazit: Die Charles-Schwab-Zahlen haben weder positiv noch negativ überrascht. Die Schwab-Aktie notiert vorbörslich deshalb auch kaum verändert zum Schlusskurs vom Freitag. Auf Jahressicht hat das Papier ungefähr ein Viertel an Wert verloren und notiert mit 51,30 USD nur knapp über ihrem Jahrestief von 47,40 Dollar. Rein fundamental betrachtet erscheint die Aktie auf dem aktuellen Niveau fair bewertet zu sein.

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