Analyse
11:05 Uhr, 14.12.2022

CENTROTHERM - Auftragseingang explodiert

Das liest man gerne: Aufgrund eines neuen Großauftrags erhöht Centrotherm die Prognose in Bezug auf den Auftragseingang. Dies ist bereits die zweite Anhebung im laufenden Jahr!

Erwähnte Instrumente

  • centrotherm international AG - WKN: A1TNMM - ISIN: DE000A1TNMM9 - Kurs: 4,650 € (L&S)

Bereits im August hat der Spezialist für thermische Prozesse in der Fotovoltaik- und Halbleiterindustrie den Forecast für den Auftragseingang von 140 bis 200 Mio. EUR auf 220 bis 260 Mio. EUR angehoben. Gestern wurde bekannt gegeben, dass Centrotherm ein Bieterverfahren bei einem indischen Kunden für sich entscheiden und einen Großauftrag im Volumen von 57 Mio. EUR verbuchen konnte. Der Auftrag wird im kommenden Geschäftsjahr umsatz- und ergebniswirksam.

Orderbuch bestens gefüllt

Vor diesem Hintergrund wird nun ein Auftragseingang für 2022 in der Bandbreite von 330 bis 360 Mio. EUR erwartet. Dies entspricht einem Zuwachs von 72 bis 88 Prozent in Bezug auf den Auftragseingang des Vorjahres, welcher bei 191 Mio. EUR lag. Die Kapazitäten von Centrotherm sollten also in den kommenden Jahren gut ausgelastet sein.

Intransparente Kommunikation

Leider ist die Centrotherm-Aktie inzwischen nur noch im Freiverkehr gelistet, sodass sich die Kommunikation mit dem Kapitalmarkt im Prinzip nur noch auf den Geschäfts- und den Halbjahresbericht beschränkt. Im ersten Halbjahr 2022 ging die Gesamtleistung zwar auf 68,64 (Vorjahr 122,53) Mio. EUR zurück, der EBITDA lag mit 17,37 (VJ 0,82) Mio. EUR jedoch wieder deutlich im positiven Bereich.

Die Prognose für das Gesamtjahr fällt eher vage aus. Der Vorstand rechnet mit einer Gesamtleistung zwischen 100 und 160 Mio. EUR und einem EBITDA im mittleren bis höheren einstelligen Millionenbereich.

Fazit: Die Centrotherm-Aktie haben mittlerweile nicht mehr viele Investoren auf dem Radar, was angesichts der Tatsache, dass der Hauptaktionär 90 Prozent der Anteile besitzt, auch nicht weiter verwunderlich ist. Beim Blick auf den Mehrjahresvergleich fällt auf, dass die Geschäftsentwicklung sehr zyklisch verläuft. Vermutlich liegt die Fantasie bei dieser Aktie vor allem darin, dass der Großaktionär irgendwann den Sack vielleicht zu machen möchte und die verbliebenen freien Aktionäre dann abfinden muss.

Jahr 2021 2022e* 2023e*
Umsatz in Mio. EUR 175,60 130,00 140,00
Ergebnis je Aktie in EUR 0,55 0,45 0,32
KGV 9 11 15
Dividende je Aktie in EUR 0,00 0,00 0,00
Dividendenrendite 0,00 % 0,00 % 0,00 %

*e = erwartet

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Reinhard Hock
Reinhard Hock
Finanzmarktanalyst

Reinhard Hock ist seit über 25 Jahren an der Börse aktiv. Sein Interesse für die Finanzmärkte wurde während der Ausbildung zum Bankkaufmann geweckt. Später arbeitete er mehrere Jahre an der Börse Stuttgart und war dann jahrelang als freiberuflicher Redakteur mit dem Schwerpunkt Berichterstattung über Hauptversammlungen tätig. Dabei hat er sich ein umfassendes Wissen im Nebenwertebereich aufgebaut. Seit Oktober 2022 ist er bei stock3 für Fundamentalanalysen zuständig.

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