Kommentar
10:11 Uhr, 08.09.2010
Carrefour - Ziele für 2010 bestätigt und grosses Wachstum in den Schwellenländern
Heiko Geiger
Zertifikate-Experte Bank Vontobel Europe AG
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| Gemessen am Umsatz ist Carrefour nach Wal-Mart die zweitgrößte Handelskette der Welt und nimmt in Europa die Spitzensposition am Einzelhandelsmarkt ein. Der Einzelhandelskonzern operiert derzeit in den Bereichen Großhandel, Supermarkt, Discounter und Fertigprodukte. Die Carrefour Gruppe unterhält insgesamt sowohl über unternehmensgeführte als auch über Franchise Modelle mehr als 15.500 Einzelhandelsgeschäfte und verfügt weltweit über mehr als 475.000 Mitarbeiter. Das Augenmerk liegt hierbei auf den Hauptmärkten Europa, Latein Amerika und Asien. Mehr als 57% des Umsatzes werden außerhalb von Frankreich – dem Heimatmarkt des Konzerns – generiert. Die besten Aussichten rechnet das Unternehmen den Märkten China, Brasilien, Indonesien, Polen und Türkei zu. Nach einem abschreibungsbedingten Gewinneinbruch konnte das Unternehmen seinen operativen Gewinn vor Sonderposten um 7,6% auf 1,1 Mrd. Euro steigern. Strikte Kostenkontrolle sowie Wachstum in den Schwellenländern sorgten für ein positives Konzernergebnis. Während die Schwellenländer zum Umsatz mit einem Plus von 20 Prozent beitragen konnten, gingen in Europa die Erlöse um 1,6 Prozent zurück. Die Ziele für 2010 wurden seitens der Geschäftsleitung bestätigt. Während im letzten Jahr noch Abschreibungen und Restrukturierungskosten für einen Gewinneinbruch sorgten, konnten 2010 mit Hilfe niedrigerer Preise, ausgedehnten Marketingaktionen und neuen Produktlancierungen Marktanteile zurückgewonnen werden. Das Sparprogramm wird weiter laufen, da der Wettbewerb im Zuge der Wirtschafts- und Finanzkrise noch härter geworden ist. Fokussierung im Produktangebot und flexiblere Filialformate sollen die Carrefour Supermärkte für europäische Kunden attraktiver machen. Die Probleme von Carrefour liegen nach wie vor bei den großen Supermärkten. Hier gilt es den Umbau voranzutreiben und neuartige zukunftsträchtige Geschäftskonzepte zu implementieren. Darüber hinaus können regulatorische oder rechtliche Eintrittsbarrieren in den Schwellenländern sowie mögliche Rückschläge bei der dortigen Binnennachfrage die Expansion in den Wachstumsmärkten hemmen. Ein Konjunkturrückgang in den OECD Staaten würde das Wachstum und das operative Geschäft in den westlichen Industrieländern schwächen. Derzeit bewerten 20 Analysten bei Bloomberg die Carrefour Aktie mit "KAUFEN" und 12 Analysten mit "HALTEN". 9 Analysten setzen Carrefour auf "VERKAUFEN". Das 12-Monatskursziel auf Bloomberg liegt bei 38,31 EUR. Aktienanleihen auf Carrefour S.A. Discount-Zertifikate auf Carrefour S.A. |
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| WKN | Aktie | Basispreis / Höchstbetrag | Kupon p.a. | Laufzeitende | Aktueller Verkaufspreis* |
|---|---|---|---|---|---|
| VT0PCX | Carrefour SA / 29,4118 | 34,00 EUR | 11,69% | 17.06.2010 | 100,80% |
| VT0K8U | Carrefour SA / 28,5714 | 35,00 EUR | 10,99% | 18.03.2011 | 100,40% |
| WKN | Aktie | Basispreis / Höchstbetrag | Kupon p.a. | Laufzeitende | Aktueller Verkaufspreis* |
|---|---|---|---|---|---|
| VT0J7W | Carrefour SA | 33,00 EUR | - | 17.06.2011 | 30,55 EUR |
| VT0J5X | Carrefour SA | 36,00 EUR | - | 18.03.2011 | 33,54 EUR |
| *Stand: 08.09.2010 |
| Die Termsheets zu den Produkten stehen für Sie zum Download auf www.vontobel-zertifikate.de bereit. |
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| Die von Vontobel emittierten Zertifikate, Aktienanleihen und Hebelprodukte können Sie von Montag bis Freitag von 8:00 Uhr bis 22:00 Uhr börslich und außerbörslich handeln (Aktien bis 20:00 Uhr). |
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| Telefon: +49 69 297 208 11 Telefax: +49 69 297 208 38 zertifikate@vontobel.de www.vontobel-zertifikate.de www.vontobel.com |
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