Bonus-Zertifikate – entdecken Sie die Möglichkeiten

Selbst schlechte Nachrichten wie die Abstufung der Kreditwürdigkeit Frankreichs durch die Ratingagentur Moody‘s vor einer Woche oder die erneuten Finanzprobleme Griechenlands scheinen derzeit kein „Wässerchen“ an den Börsen mehr so richtig trüben zu können. Denn „Super-Mario“ wird die Sache mit seinem unbegrenzten Maßnahmenkatalog schon regeln. Die Märkte haben nach der scheinbaren Annäherung zwischen Demokraten und Republikanern im Haushaltsstreit längst wieder ihre „Fiscal-Cliff“-Ängste zurückgestellt und sind nach dem Rücksetzer vor zwei Wochen nun doch noch in eine vorweihnachtliche „Jahresend-Rally“ gestartet, so hat es zumindest momentan den Anschein. Von so manchem Frankfurter Börsenhändler wird jetzt auch schon wieder ganz vollmundig die 8.000-Punktemarke im DAX für die nächsten Wochen in den Mund genommen. Die große Zuversicht zeigt sich auch bei einem Blick auf den von dem „Behavioral Finance-Spezialisten Cognitrend wöchentlich berechneten Bull-Bear-Index, der zuletzt auf einem neuen Jahreshoch notierte.

Allerdings sind die mannigfaltigen Probleme dies- und jenseits des Atlantiks damit noch lange nicht gelöst und die Anleger sollten sich nicht allzu viel Sand in die Augen streuen lassen. Deshalb kann es auch nicht schaden, wenn man sich für die kommenden Monate bei aller Euphorie auch auf zwischenzeitliche Rückschläge einstellt. Zu diesem Zweck legt die BNP Paribas dem Investor gerade ihr neues noch bis 18. Dezember zeichenbares Last-Minute-Capped-Bonus-Zertifikat auf den Euro STOXX 50 unter den Christbaum. Der Vorteil des nur ein Jahr laufenden Produkts: Die bei 70 Prozent des Auflageniveaus bei Zeichnungsende festzulegende Barriere wird ganz „europäisch“ nur am finalen Bewertungstag auf Schlusskursbasis aktiviert. Alles fokussiert sich dabei auf diesen finalen Moment am 20. Dezember 2013. Sämtliche bis dahin wohl noch eintretenden kleineren oder größeren Aktienmarkt-Turbulenzen spielen deshalb bis zur „letzten Minute“ keine Rolle, auch wenn sie noch größer ausfallen sollten, als es der 30-prozentige Puffer erlaubt. Bei allem Komfort, die eine nur auf dem „letzten Drücker“ beobachtete Barriere bietet, kostet eine solche Risikooptimierung natürlich auch entsprechend Geld, was sich vom zeitlichen Faktor abgesehen deutlich auf das Chance-Risiko-Profil sprich die weitere Ausstattung auswirkt. So ist mit dem Produkt unter Berücksichtigung des 0,25-prozentigen Ausgabeaufschlages „nur“ eine maximale Seitwärtsrendite von 4,24 Prozent erzielbar.

Ein bereits laufendes von der Ausgestaltung her aber vergleichbares Capped-Bonus-Zertifikat der Commerzbank jedoch ohne Last-Minute-Mechanismus (CZ2JAY) würde aus heutiger Sicht bei einem Abgeld von über einem Prozent sogar fast das Doppelte an Maximal-Rendite erbringen. Allerdings ist die Barriere bei diesem Papier während der gesamten Laufzeit aktiv und könnte zwischenzeitliche Index-Rücksetzer von mehr als gut 30 Prozent nicht mehr aussitzen. Wem die Rendite des Last-Minute-Bonus-Produkts ausreicht, der könnte auch stattdessen den Puffer mit einem Produkt der Société Générale (SG3BPY) ceteris paribus auf 37 Prozent erweitern und das Zertifikat dabei sogar mit einem gleichzeitigen Abgeld von über vier Prozent erwerben, freilich auch hier mit durchlaufender Barriere. Ausgesprochene Börsen-Bullen könnten auf Sicht von 13 Monaten als weitere Alternative nicht nur auf das „Last-Minute“-Feature, sondern auch auf den Cap verzichten und ein klassisches Bonus-Zertifikat (CZ2KMV) in Erwägung ziehen. Bei einem 30-prozentigen Puffer würde sich hier zwar nicht einmal mehr eine 1-prozentige Seitwärtsrendite ergeben, dafür könnten aber sämtliche Kursgewinne des Euro STOXX 50 in voller Höhe mitgenommen werden.

1-jährige Bonus-Zertifikate auf den Euro STOXX 50:

Der BörseGo Tipp:

Bereits die kleine Gegenüberstellung vergleichbarer 1-jähriger Bonus-Zertifikate auf den Euro STOXX 50 zeigt die Vielfalt der Möglichkeiten. Wer bis zum letzten Kurs seine „Ruhe“ haben möchte, könnte die „Last-Minute“-Variante bevorzugen, auch wenn entsprechende Produkte mit durchlaufender Barriere ein ansonsten deutlich attraktiveres Chance-Risiko-Profil aufweisen. Der Anleger sollte für sich immer mehrere Szenarien durchspielen und sich erst dann für das ein oder andere Papier entscheiden.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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