BOEING – Steht der Absturz bevor?

• Boeing Co. - WKN: 850471 - ISIN: US0970231058 - Kurs: 333,180 $ (NYSE)

Boeing ist eines der führenden Luft-, Raum- und auch Rüstungsunternehmen auf dieser Erde. Die Börse fand diese Themen seit der Finanzkrise sehr spannend. Denn seit März 2009 befindet sich die Aktie in einer Rally und kletterte dabei nach aktuellem Stand um 937 %. Damit ist der Wert der drittstärkste im Dow Jones seit der Finanzkrise.

Kurzer Blick auf die Fundamentaldaten:

Boeing erzielte seit 1999 jedes Jahr einen Gewinn je Aktie. Teilweise unterlag dieser aber massiven Schwankungen. Seit 2009 hat sich aber eine klare Aufwärtstendenz im Gewinn je Aktie herausgebildet. In 2017 kam es sogar zu einer regelgerechten Gewinnexplosion. In 2018 hat das Unternehmen im ersten Quartal bereits 4,19 USD verdient. Im bisherigen Rekordjahr 2017 verdiente Boeing im ersten Quartal 2,36 USD. Für 2018 liegt die Schätzung bei 14,71 USD. In 2019 soll der Gewinn je Aktie auf 17,11 USD ansteigen.

Damit ergibt sich bei einem gestrigen Schlusskurs von 333,18 USD rechnerisch für 2018 ein KGV von 22,65 und für 2019 ein KGV von 19,47. Die historische KGV Spanne ist hoch. Dies liegt auch daran, dass das Unternehmen in den Nullerjahren zwei deutliche Gewinnrückgänge hinnehmen musste. Sie liegt zwischen 53,20 und 11,20. Allerdings lässt sich auch erkennen, dass KGVs um und über 20 zwar vorkommen, aber keinesfalls die Regel sind. Damit ist Boeing selbst auf 2019e Basis eher teuer.

Das Unternehmen zahlt seit 1990 konstant Dividende. 1997 und 1998 mussten die Aktionäre einen Dividendenrückgang hinnehmen. Ansonsten blieb die Dividende zumindest auf Vorjahresniveau. Seit 2014 kommt es zu einer regelgerechten Explosion der Dividende. 2013 zahlte Boeing noch 1,92 USD je Aktie. In 2017 lag sie schon bei 5,68 USD. Für 2018 bzw. 2019 werden aktuell Dividendenzahlungen von 6,74 USD bzw. 7,52 USD erwartet.

Was sagen die Analysten?

Zum aktuellen Zeitpunkt liegen 26 Einschätzungen vor. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 401,35 USD und 20,46 % über dem aktuellen Kurs. 18 Analysten/ - innen bewerten das Unternehmen positiv (15mal Kaufen, 3mal Übergewichten). 8 Häuser sehen Boeing mit Halten richtig eingeschätzt. Eine negative Bewertung liegt nicht vor.

Wie lässt sich das Chartbild interpretieren?

Boeing befindet sich seit Anfang der 1990er Jahre in einer Aufwärtsbewegung. Nach dem Abverkauf im Zuge der Finanzkrise und einem Tief bei 29,05 USD wurde die Rally stark beschleunigt. Im Juni 2017 gelang der Ausbruch über die obere Begrenzung der Aufwärtsbewegung seit 1993. Anschließend kletterte die Aktie auf ein Hoch bei 371,60 USD. Dabei durchbrach die Aktie sogar die obere Begrenzung der steilen Aufwärtsbewegung seit März 2009.

Seit dem Hoch aus dem Januar 2018 bei eben 371,60 USD bewegt der Wert sich seitwärts. Diese Seitwärtsbewegung konnte auch durch ein neues Allzeithoch bei 374,48 USD von Anfang Juni nicht aufgelöst werden. Vielmehr droht inzwischen, dass sich die Seitwärtsbewegung zu einem Doppeltop entwickelt. Die Nackenlinie liegt bei 311,17 USD und damit inzwischen auch unter der alten oberen Begrenzung der Aufwärtsbewegung seit März 2009.

Die massive Rally der letzten Jahre inklusive der Ausbrüche über wichtige obere Begrenzung haben zu einer Extremsituation geführt. Diese wird seit Januar 2018 abgebaut. Aber dieser Abbau hat bisher nur kleine Fortschritte gemacht. Beispielsweise notiert der RSI auf Monatsbasis noch immer im oberen Extrembereich.

Zunächst einmal ist die Boeing-Aktie zwischen 371,60 und 311,17 USD neutral zu werten. In dieser Range kann es ein teilweise wildes Hin und Her geben. Tendenziell neige ich dazu, diese Bewegung als Topbildung anzusehen. Ein Rückfall unter 311,17 USD würde ein rechnerisches Ziel bei 258,56 USD aktivieren. Damit würde die Aktie in den Bereich des Aufwärtstrends seit Februar 20156 zurückfallen. Ein Ausbruch über 371,60 USD wäre allerdings ein klares Kaufsignal und würde die Möglichkeit zu einer Rally in Richtung 443,75 USD eröffnen.

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Fazit: Wieder einmal ist Geduld gefragt

Ich weiß, viele Leser möchten an dieser Stelle gerne einen Vorschlag lesen, der in etwa so aussieht: Kaufe Boeing mit Limit x, setzte Stop Loss bei y, Chance auf 30 % Gewinn, Risiko 5 %, Eintrittswahrscheinlichkeit 75 %. Abgesehen von den rechtlichen Problemen einer solchen Empfehlung gibt der Chart aktuell so etwas überhaupt nicht her. Die Seitwärtsbewegung seit Januar ist intakt und das kann sich auch noch eine ganze Weile hinziehen. Das hat man als Anleger/Trader zu respektieren, selbst wenn einen das nicht gefällt.

Der Ausbruch aus der Range zwischen 371,60 und 311,17 USD dürfte klare Hinweise für die Bewegung in den kommenden Wochen und Monaten geben. Ich persönlich neige dazu, die Chancen auf einen Ausbruch nach unten etwas höher einzuschätzen als auf einen nach oben. Für kurzfristige orientiere Trader könnten sich allerdings an den Rangebegrenzungen interessante Chancen ergeben.