Bewertung wird irrelevant

Wer niedrig bewertete Unternehmen kauft, kann im Normalfall auf eine höhere Rendite zählen als bei Aktien von Unternehmen, die sehr hoch bewertet sind. Value-Legenden wie Buffett haben mit diesem Grundsatz "billig kaufen, teuer verkaufen" ein Milliardenvermögen angehäuft. Die Zeiten haben sich geändert.

Anleger können noch immer auf solide Renditen zählen, wenn sie günstig bewertete Aktien kaufen. Daran hat sich nichts geändert. Man kann aber nicht mehr darauf zählen, dass eine hohe Bewertung zu unterdurchschnittlichen Renditen führt. Das ist neu und kommt zum ersten Mal in der Geschichte der Börse vor.