Aufschwung: Kauf von Value-Aktien lohnt sich

Luxemburg (BoerseGo.de) - Eine konjunkturelle Aufschwungphase eignet sich nach Ansicht der dänischen Investmentgesellschaft Sparinvest besonders für eine Investition in Value-Aktien. Dr. Henrik Amilon, Senior Research Analyst bei der dänischen Sparinvest, hat das Verhalten von Value- und Growth-Titeln während der einzelnen Konjunkturphasen untersucht. Das Ergebnis: In der Aufschwungphase profitieren Aktien mit einem niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis in besonderem Maße.

In dieser Zeit ist auch der Mehrertrag von Value gegenüber Growth am höchsten. Grundsätzlich sind Value-Titel ihren Growth-Kontrahenten allerdings in fast allen Konjunkturphasen überlegen. Nur in der Phase des fortgeschrittenen Abschwungs entwickelt sich Growth besser als Value. "Das langfristige Ergebnis ist eindeutig: Mit der Value-Strategie erzielen Anleger die höheren Erträge", sagt Amilon.

Die durchschnittlichen Jahresrenditen im Zeitraum Dezember 1926 bis August 2009 betragen laut Sparinvest in einer beginnenden Aufschwungphase im Schnitt 57,1 Prozent bei Value-Aktien und nur 39,5 Prozent bei Growth-Aktien. Beim fortgeschrittenen Aufschwung hatten Value-Aktien mit 56,2 Prozent gegenüber 32,1 Prozent die Nase vorn.

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