Auf der sicheren Seite mit Rohstoff-Zwillingen

Nicht Aktien, nicht Renten, nein Rohstoffe stellen derzeit die Asset-Klasse mit dem eingebauten Boom-Faktor dar, mit der sich auf der Longseite effektiv Geld verdienen lässt. Allerdings sind viele Segmente, wie z.B. der Ölsektor, schon so stark gelaufen, dass ein Einstieg auf dem ambitionierten Niveau nicht mehr ganz so gefahrlos erscheint.

Kein Wunder, dass verschiedene Emittenten mit immer neuen Twin-Win-Strukturen versuchen, unentschlossenen Investoren ein Instrument an die Hand zu geben, mit dem sich sowohl in steigenden als auch fallenden Märkten positive Renditen erzielen lassen. Je nach Risikobereitschaft stehen dabei Produkte mit oder ohne Kapitalgarantie zur Disposition. So auch ganz aktuell, wo allein Barclays gleich zwei einschlägige „Twins“ mit vollständiger Kapital- (excl. Ausgabeaufschlag) und Währungsabsicherung auf Rohöl der Sorte WTI bzw. einen ganzen Rohstoffkorb bestehend aus je 20 Prozent Öl und Erdgas, Kupfer und Aluminium, sowie Agrargütern, ausgedrückt im S&P GSCI Agriculture Index, zur Zeichnung anbietet. Die voneinander abweichenden Basiswerte bilden allerdings noch nicht den einzigen Unterschied zwischen den beiden Protagonisten. So ermöglicht die fünfjährige Basket-Lösung eine lineare 1:1-Partizipation an einer steigenden Notierung des Rohstoff-Korbes bis maximal 150 Prozent des Ausgangsniveaus (Cap). Nach unten werden die „Miesen“ bis zu einem Verlust von 40 Prozent automatisch in entsprechende Gewinne umgewandelt, wobei hier als Gradmesser nur der Bewertungstag im August 2013 maßgeblich ist. Denn sollte die Schwelle an diesem Termin nach unten verlassen worden sein, verliert die Schmetterlings-Konstruktion ihren linken Flügel und dem Anleger bleibt dann nur noch der Nennbetrag als Rückzahlung übrig.

Damit es auch beim zweiten Produkt im „Worst-Case“ nicht am Ende heißen muss, „außer Spesen nichts gewesen“, ist dass „Öl-Only“-Papier schon vorsichtshalber einmal mit einer Mindestrückzahlung von 111 % des Nominals bei Fälligkeit ausgestattet. Allerdings soll es bei dieser Schnapszahl nach der vierjährigen Laufzeit natürlich auch nicht bleiben. Deshalb partizipiert der Anleger bis zu 200 Prozent nach oben und 50 Prozent nach unten 1:1 an der absoluten Wertentwicklung des Ölpreises. Im Gegensatz zu dem Rohstoff-Basket erfolgt hier aber eine permanente Überwachung der beiden Schwellen, was bedeutet, dass bereits bei einem einmaligen Verlassen des Korridors während der Laufzeit der Partizipations-Mechanismus deaktiviert wird und es bei Fälligkeit nur noch zur Mindestrückzahlung kommt. Der Investor kann dann bis zum Ende nicht mehr auf eine Rückkehr in die günstige Zielzone hoffen.

Der Rohstoff-Report Tipp:

Beide Angebote richten sich an den sicherheitsorientierten Anleger, der noch auf den Rohstoffzug aufspringen möchte. Bei dem ausgewogeneren Basket-Produkt ist die Rendite-Chance bezogen auf die längere Laufzeit nur moderat. Diese kann allerdings gegenüber dem weitaus zugespitzteren reinen Öl-Zertifikat bis zum Ende aufrecht erhalten werden. Auf der anderen Seite bietet das „Öl Twin-Win“ relativ viel Luft nach oben und unten, um den Ölpreis weiterhin in beide Richtungen zu spielen.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview