AT&T - Aristokrat mit 5% Dividende?

AT&T Inc. zählt zu den weltweit größten Telekommunikationsunternehmen. Der Konzern ist ein führender Anbieter von mobilen und Festnetz-Telefondiensten in den USA. In über 220 Ländern ist mobiles Telefonieren mit AT&T möglich, ergänzende mobile Breitbanddienste bietet das Unternehmen mittlerweile in rund 150 Ländern an.

Fundamental scheint das Unternehmen attraktiv bewertet zu sein. Seit 2007 konnte der Umsatz von 118,9 auf inzwischen über 162,0 Mrd USD gesteigert werden. Brutto- und operative Marge waren in diesem Zeitraum stabil bei rund 55 % und 16 %.
Der freie Cashflow lag über die Jahre weitgehend stabil nahe 15 Mrd USD, im laufenden Jahr sind es 16,7 Mrd.
Die forward P/E liegt mit knapp 12,5 weit unter dem aktuellen Wert von 16 sowie dem Branchenschnitt von 22 und dem 5-Jahresschnitt von 25.
Die Dividendenrendite liegt zum aktuellen Kurs bei rund 5,3 % und sollte auch in Zukunft sicher sein. Es ist unwahrscheinlich, dass der Dividendenaristokrat die Auszahlungen nach Jahrzehnten der Kontinuität plötzlich einstellen wird.
Der Wert sollte also auch für langfristige Investoren interessant sein. Vor allem jetzt, da der Wert eine größere Korrektur hinter sich hat. Die geplante Übernahme von Time Warner hat den Kurs zuletzt unter Druck gebracht, macht aber langfristig und strategisch Sinn.

Charttechnisch spricht einiges für eine Bodenbildung nahe der Unterstützungszone zwischen 36 und 36,50 USD. Im Falle eines Rücksetzers würde sich dieser Bereich zum Einstieg anbieten. Alternativ kommt es oberhalb von 38,00 USD zu einem prouyklischen Kaufsignal mit einem Kursziel bei 39,70 USD. Mittelfristig rechne ich mit deutlich höheren Kursen.

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