ATOSS SOFTWARE - Starke Aktie, sportliche Bewertung

• ATOSS Software AG - WKN: 510440 - ISIN: DE0005104400 - Kurs: 157,500 € (XETRA)

Im Rahmen einer Godmode-PRO-Analyse stellte ich im Oktober 2019 die Aktie von ATOSS Software ausführlich vor. Es dauerte eine Weile, bis der Wert Fahrt aufnahm. Das Kursziel von 145 EUR ist aber inzwischen erreicht und 2020 auch schon deutlich übertroffen worden.

Am vergangenen Freitag legte ATOSS Software vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2019 vor, die sich einmal mehr sehen lassen konnten. ATOSS wies das 14. Rekordjahr in Folge aus. Der Umsatz kletterte verglichen mit dem Vorjahr um 14 % auf 71,4 Mio. EUR. Trotz erheblicher Investitionen steigerte das Softwareunternehmen auch das Ergebnis. So legte das EBIT zweistellig um 14 % auf 19,3 Mio. EUR zu. Wachstumstreiber waren auch bei ATOSS Software Cloudlösungen, deren Umsatz von 4,2 auf 7,8 Mio. EUR um 87 % regelrecht explodierte.

Erfreulich sind auch die Perspektiven für das Jahr 2020. Der Auftragseingang für Softwarelizenzen und Cloud Subskriptionen lag zum Ende des Jahres 2019 mit 26,3 Mio. EUR 42 % über dem Vorjahreswert. Neben diesem Aspekt loben die Experten von Warburg Research auch den Anteil wiederkehrender Erlöse, der bei ATOSS zwischen bei eindrucksvollen 45 % liegt. Die Marge dürfte über die kommenden Jahre deutlich anziehen, das Management möchte die 28 %-Schwelle innerhalb von zwei Jahren überschreiten. Warburg heben das Kursziel für die Aktie von 162 auf 176 EUR und vergeben das Rating "Buy".

Wie viele Softwareaktien notiert auch ATOSS in der Nähe des Allezeithochs. Kurzfristig scheint der Titel etwas ausgereizt zu sein, kämpft mit dem Widerstand bei 162,50 EUR. Vorgeschaltete Rücksetzer in Richtung des EMA50 bei knapp 147 EUR könnten nochmals Einstiegsgelegenheiten bieten. Weitere Supports im Chart lassen sich bei 145 und 138 EUR finden. Unter 138 EUR wird ein größerer Umweg wahrscheinlich. Bricht die Aktie über 162,50 EUR aus, lässt sich ein mittelfristiges Ziel von 180 EUR nennen.

Fundamental betrachtet ist der Titel inzwischen kein Schnäppchen mehr. Für die Qualität zahlt man inzwischen das 40-fache des Jahresgewinns. Der Wert ist folglich vorrangig als Momentumtitel zu sehen.

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