APPLE - Nach Korrektur wieder interessant?

• Apple Inc. - WKN: 865985 - ISIN: US0378331005 - Kurs: 163,030 $ (NASDAQ)

Apple musste zuletzt einige Verluste einstecken und fiel dabei auf einen wichtigen Unterstützungsbereich zurück. Bisher hält dieser Bereich. Ist damit auch bereits wieder eine Einstiegschance gegeben?

Blick auf die Fundamentaldaten

Apple zeigte in den letzten Jahren ein relativ konstantes und starkes Gewinnwachstum. Im Jahr 2004 verdiente das Unternehmen gerade einmal 0,05 USD je Aktie. Für 2018 wird ein Gewinn von 11,49 USD erwartet, für 2019 sogar einer von 12,98 USD je Aktie. In den Jahren 2013 und 2016 musste Apple zwar einen Gewinnrückgang verzeichnen. Aber dieser wurde in beiden Fällen im nächsten Jahr wieder wettgemacht.

Auf Basis des gestrigen Schlusskurses bei 163,03 USD ergibt sich damit für 2018 ein KGV von 14,19 und für 2019 eines von 12,56. Dieses KGV ist wohl im historischen Vergleich nicht als hoch einzustufen. Denn nach oben gab es den einen oder anderen Ausreißer in den letzten Jahren, aber nach unten war eigentlich bei 11,90 Schluss. Damit wird Apple aktuell eigentlich eher in der Nähe der unteren KGV-Spanne der letzten Jahre gehandelt.

Seit 2012 zahlt Apple wieder eine Dividende, nachdem es zuvor 17 Jahre lang keine Dividende gab. In den letzten Jahren wurde diese auch Jahr für Jahr erhöht. Für 2018 soll sie bei 2,70 USD und für 2019 bei 3,00 USD liegen. Die Dividendenrendite ist daher moderat. Allerdings könnte sich diese durchaus noch erhöhen. Denn Apple hat große Reserven, welche nach der Steuerreform in den USA möglicherweise an die Aktionäre verteilt werden. (siehe hierzu: Mega-Geldregen für Apple-Aktionäre? von Oliver Baron)

Charttechnische Situation

Die Apple-Aktie befindet sich in einer langfristigen Aufwärtsbewegung. Im Rahmen dieser Bewegung zog die Aktie von einem Allzeittief bei 0,455 USD aus dem Dezember 1997 bis 18. Januar 2018 auf ein Allzeithoch bei 180,10 USD an. Seit 2010 lässt sich diese Aufwärtsbewegung in einem Trendkanal eingrenzen. Mit dem Allzeithoch näherte sich Apple der Trendkanaloberkante bei aktuell 191,55 USD deutlich an, erreichte sie aber nicht ganz. Innerhalb dieses langfristigen Kanals hat sich seit Juni 2016 ein weiterer etwas steilerer Aufwärtstrendkanal entwickelt.

Vor allem in den letzten beiden Wochen und zu Beginn der laufenden Woche stand Apple deutlich unter Druck. Auch gestern eröffnete der Wert negativ. Dabei fiel er unter einen wichtigen Unterstützungsbereich um 156,65 USD. Dieser setzt sich aus einer Horizontalunterstützung, dem kurzfristigen 61,8 % Retracement, dem Aufwärtstrend seit Juni 2016 und dem EMA 50 (Wochenbasis) zusammen. Nach dieser schwachen Eröffnung drehte die Aktie stark nach oben und bildete auf Tagesbasis ein bullisch Engulfing Pattern aus. Auf Wochenbasis deutet sich eine bulliche Reversalkerze an. Da aber erst zwei von fünf Handelstagen vorüber sind, kann sich diese Kerze zum Ende der Woche noch deutlich verändern.

Zwischenfazit

Im Bereich um 156,65 USD ist Apple aus charttechnischer Sicht gut abgesichert. Hier könnte die Aktie durchaus wieder stabil nach oben drehen. Ein erstes Kaufsignal ist im Tageschart auch bereits zu sehen. Solange diese Marke hält, besteht die Chance auf einen Anstieg bis 180,10 USD und sogar in Richtung der langfristigen Trendkanaloberkante bei aktuell 191,55 USD. Ein stabiler Rückfall unter 156,65 USD würde allerdings ein weiteres Verkaufssignal mit sich bringen und auf eine Abwärtsbewegung bis zum letzten großen Zwischenhoch bei 134,54 USD hindeuten. Von der fundamentalen Seite herrscht zumindest kein großer Abgabedruck. Als überbewertet kann Apple wohl nicht angesehen werden, sofern die aktuell Gewinnschätzungen für 2018 und 2019 einigermaßen akkurat sind. Sollten diese Schätzungen aber deutlich daneben liegen, ergäbe sich ein anderes Bild.

Kennzahlen eines möglichen Trades

Insgesamt erscheint Apple auf dem aktuellen Niveau also als durchaus attraktiv. Wie sehen nun Chance/Risiko Verhältnis und Erwartungswert aus? Kann man aus diesem attraktiven Bild auch einen Trade ableiten, der im Durchschnitt einen Gewinn erwarten lässt?

Bei einem aktuellen Kurs von 163,03 USD und einem Ziel bei 191,55 USD ergibt sich eine Chance von 28,52 USD pro Aktie. Eine solche Position müsste natürlich aber auch abgesichert werden. Dafür könnte man ein SL 1 % unter dem gestrigen Tagestief bei 154,00 USD legen. Das SL läge damit bei 152,46 USD. Das Risiko läge also bei 10,57 USD je Aktie. Daraus ergibt sich ein Chance/Risiko Verhältnis von 2,70. Ein solches Verhältnis ist gut. Aber das Chance/Risiko Verhältnis ist noch nicht alles. Wichtig ist auch noch die Eintrittswahrscheinlichkeit. Diese lässt sich aktuell allerdings nur schätzen. Daher werde ich sie an zwei Beispielen durchrechnen. Persönlich schätze ich diese eher im Bereich des ersten Rechenbeispiels als im Bereich des zweiten Beispiels.

Geht man davon aus, dass Apple mit einer Wahrscheinlichkeit von 50 % an das Kursziel bei 191,55 USD ansteigt, ohne davor ins SL zu fallen, dann ergibt sich folgende Rechnung:

(0,5*28,52 USD) – (0,5*10,56 USD) = 14,26 USD -5,28 USD = 8,98 USD

Schätzt man die Wahrscheinlichkeit auf 25 % ein, dann ergibt sich folgende Rechnung:

(0,25*28,52 USD) – (0,75*10,56 USD) = 7,13 USD – 7,92 USD = -0,79 USD.

Im ersten Fall wäre der Trade also attraktiv, im zweiten Fall nicht. Denn im ersten Fall wird man bei einer Vielzahl derartiger Trades im Durchschnitt einen Gewinn von 8,98 USD pro Aktie zu erwarten. Im zweiten Fall hätte man aber im Durchschnitt einen Verlust von 0,79 USD zu erwarten. Unberücksichtigt bleiben dabei noch die Kosten. Diese müssten eigentlich noch mit einberechnet werden. Auch ungünstigere Ausführungen der Aufträge würden die Kennzahlen eines solchen Trades noch verändern.

Fazit: Sowohl das Chartbild als auch die Kennzahlen eines möglichen Trades sprechen aktuell eher für Apple. Die Fundamentaldaten widersprechen zumindest diesem Eindruck nicht. Daher erscheint eine Longposition als attraktiv. Das Risiko sollte man aber nicht außer Acht lassen. Egal wie attraktiv ein Investment oder ein Trade aussieht, es kann trotzdem immer schief gehen. Wenn man sich also für eine derartige Position entscheiden würde, dann sollte man auch an eine Absicherung denken.

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