Angenehm bullish justierter Sentimentparameter (2)

Die Kommentierung vom 28.01.2004 läßt sich noch leicht ergänzen. Neben der Quantität der anschwellenden skeptischen Stimmen von Marktkommentatoren, spielt auch die Qualität der Berichterstattung eine wichtige Rolle. Wenn in kurzfristig fallende Notierungen, die im Rahmen einer mehrmonatigen übergeordneten Aufwärtsbewegung zustande kommen, zunehmend auch die Schärfe Argumentationsführung für Verkaufsempfehlungen zunimmt und möglicherweise zusätzlich zum Wechseln in Shortpositionen geraten wird, ist dies ebenfalls ein sinnvoller Indikator. Dies fällt nämlich sehr oft mit der Ausbildung kurzfristiger Böden zusammen.

Angenehm bullish justierter Sentimentparameter 28.01. 11:53

Wenn man heute das Echo der Marktkommentatoren auf die gestrigen Kursverluste insbesondere im Semiconductor Index (SOX) auswertet, so stellt man fest, daß mit den kurzfristigen Kursabschlägen sofort wieder die skeptischen Stimmen anschwellen "Trendwende steht bevor ...", "Umkehrsignale unverkennbar ...", "Bulle ist angeschlagen ...", "Es wird ernst ...". Die Stimmen, die darauf hinweisen, daß es sich lediglich um kleine Kursrücksetzer handelt, muß man jedoch suchen. Dieses Sentimentbarometer ist recht eindeutig im Sinne übergeordnet weiter steigender Märkte zu werten. Die Unsicherheit zeigt sich auch darin, daß teilweise fundamental ausgerichtete Marktkommentatoren im kurzfristigen Zeitfenster ihre Einschätzung hin und her schwenken. Die Märkte fallen einen Tag, Titel "Es ist vorbei ...", die Märkte steigen einen Tag, sofort folgt der Titel "Wir steigen ...". Echte Fundamentanalyse hat in der Regel den Fokus auf dem mittelfristigen Zeitfenster hat.

Lassen wir die bisherige übergeordnete Aufwärtsbewegung seit Oktober 2002 bzw. März 2003 Revue passieren. Bei JEDER der bisher eingestreuten Konsolidierungen traten in der Wirtschaftspresse die bearish gefärbten Kommentatoren auf den Plan. Und bei jeder der Konsolidierungen trugen sie ungewollt dazu bei, daß die Märkte anschließend weiter durchstarten konnten.

Dies ist kein Plädoyer dafür, einfach rücksichtslos bullish ausgerichtet zu sein. Immerhin liegt eine größere Korrektur seit Monaten "in der Luft". Aber bisher eben nur "in der Luft". Selbst verständlich gilt es mit geschärftem Sinn jede Konsolidierung sehr genau in ihrem Charakter zu beobachten. Die Indizes sind in den letzten Handelstagen wieder abgefallen. Sie können kurzfristig auch noch weiter abgeben. Bisher liegen jedoch bullishe Konsolidierungsmuster vor.

Es mag sich seltsam lesen, aber das ist "gut so", daß sich bei Kursabschlägen sofort reihenweise die Skeptiker zu Wort melden. Aus sentimenttechnischer Sicht wäre es negativ zu werten, wenn es von allen Seiten schallen würde "Kursschwäche zum Kauf nutzen ... Kursschwäche zum kauf nutzen ... Einsteigen ... Strong Buy".