Alpha Enhanced: eine neue Generation aktiver ETFs von BNP Paribas Asset Management

ANLAGESTRATEGIE Aktive ETFs verbinden die Effizienz passiver Produkte mit der Steuerung klassischer Fonds. Sie bündeln die Vorteile beider Ansätze und ermöglichen kostengünstige, flexible Strategien, die über reines Indextracking hinausgehen.

von Claus Hecher, BNP Paribas Asset Management

Der Markt für aktive ETFs wächst rasant. Auch wenn in Europa das Volumen erst 2,5 Prozent des 2.300 Milliarden Euro großen ETF-Markts ausmacht, übertreffen die relativen Zuflüsse mittlerweile jene in passive Anlagen. Der Trend geht klar nach oben.

Wachstum, Nachfrage und Marktumfeld

Die klassischen Argumente des ETF-Investierens, wie etwa niedrige Gebühren, Liquidität und hohe Transparenz, stehen bei Anlegern zweifellos nach wie vor hoch im Kurs. Viele ETF-Anleger suchen gezielt Lösungen, die zusätzlich zu diesen Vorteilen in der Lage sind, Benchmarks nicht nur zu tracken, sondern deren Performance zu übertreffen. Aktive ETFs, insbesondere mit systematischen und quantitativen Aktienstrategien, bieten genau diese Möglichkeit. Mit Multi-Faktor-Strategien wie Value, Qualität, Momentum und Volatilität können sie traditionelle Benchmarks bei hoher Liquidität und einem ausgewogenen Risiko-Ertrags-Verhältnis schlagen. Zudem ermöglichen sie Ausrichtungen auf spezielle Kundenbedürfnisse, etwa bei nachhaltigen Anlagen.

Unterschiede, Vor- und Nachteile

Wichtig für Anleger ist es zu verstehen, wie genau sich aktive ETFs von ihren passiven Pendants sowie von klassischen Investmentfonds unterscheiden. Passive ETFs bilden einen Index kostengünstig nach, ohne aktive Titelauswahl. Die Gewichtung entspricht der Benchmark.

Am anderen Ende stehen klassische Investmentfonds. Diese werden nicht an der Börse gehandelt und haben klare Transparenzeinschränkungen. Aktive Fondsmanager versuchen, durch gezielte Auswahl und Timing eine Überrendite zu erzielen, was sich aber auch oft in deutlich höheren Kosten niederschlägt. Aktive ETFs versuchen, die Vorteile von beiden Seiten zu verbinden: die ETF-Struktur mit Liquidität, Transparenz und niedrigen Kosten trifft auf aktives Management mit gezielter Titelauswahl, um die Benchmark zu übertreffen.

Durch die Zusammenführung müssen aber im Vergleich mit beiden Seiten kleinere Zugeständnisse gemacht werden. Die Gesamtkostenquote aktiver ETFs liegt zwar deutlich unter der traditioneller aktiv gemanagter Fonds, allerdings auch etwas oberhalb von passiven ETFs. Die Transparenz kann im Vergleich zu passiven Produkten mitunter etwas eingeschränkt sein.

Was Anleger wissen müssen

Die Alpha Enhanced Aktien-ETFs von BNP Paribas Asset Management richten sich an institutionelle Anleger, Vermögensverwalter und Privatanleger und umfassen die Regionen USA, Europa und Welt. Alle Varianten nutzen einen quantitativen Multi-Faktor-Ansatz mit den Faktoren Value, Qualität, Momentum und niedrige Volatilität. Die ETFs sind als Kernbausteine für Aktienportfolios konzipiert und bieten Zugang zu den wichtigsten Märkten. Sie sind als Artikel-8-Fonds gemäß SFDR klassifiziert und damit nachhaltig ausgerichtet.

Das Hauptziel, die Benchmark nach Kosten zu übertreffen, soll durch systematische Titelselektion auf Basis bewährter Multi-Faktor-Strategien gelingen.

Alpha Enhanced ETFs sind aktiv und positionieren sich zwischen passiven und traditionellen Investmentfonds. Während passive ETFs Indizes starr und günstig abbilden, bieten aktive ETFs wie die Alpha Enhanced-Variante Flexibilität und gezielte Gewichtung. Core-Active-Ansätze verbinden Diversifikation mit aktiven Elementen zur gezielten Alpha-Generierung.

Weitere Vorteile sind ein niedriger Tracking Error, die Eignung für verschiedene Anlegertypen, die Kombination von Transparenz und Liquidität mit aktiver Kompetenz sowie eine geringere Kostenquote als klassische aktiv gemanagte Fonds. In der Anfangsphase gilt ein Early-Bird-Rabatt: Anleger zahlen nur die Hälfte der laufenden Gebühren.

Im Vergleich zu passiven ETFs ist die Produktlinie komplexer bei etwas höheren laufenden Kosten, was sich jedoch im Vergleich zu traditionellen aktiven Fonds relativiert. Die Strategie kann in bestimmten Marktphasen zu Underperformance führen, wenn einzelne Faktoren nicht greifen, richtet sich aber prinzipiell an langfristige Anleger.

Fazit

Aktive ETFs und insbesondere die Alpha Enhanced Aktien-ETFs von BNP Paribas Asset Management ermöglichen es, durch systematische Strategien und gezielte Titelauswahl die Benchmark zu übertreffen und von den Vorteilen der ETF-Struktur zu profitieren

Auf einen Blick: die aktiven ETFs von BNP Paribas Asset Management

Quelle: BNP Paribas Asset Management

Performance Tabelle

YTD = Performance 2025 | Alle Werte sind beispielhaft und basieren auf den in den Dokumenten genannten Angaben und typischen Marktdaten für 2025.

Quelle: BNP Paribas Asset Management | Stand: 31.10.2025