Allianz SE – Kaufsignal wird zunächst aufgegeben, neue Kaufzone für +23% p.a.

Es bietet sich bei der Allianz an, einen möglichen Rücksetzer bis in den Bereich 110 Euro mit einem Capped Bonus-Zertifikat abzufangen. Dazu bietet sich das Zertifikat mit der WKN: SG5GUQ mit einer Barriere bei 96,00 Euro und einem Bonus-Level bei 140,00 Euro an. Der Risiko-Puffer ist auch für den Fall eines Rücksetzers auf das mittelfristige Tief noch hoch, so dass mögliche temporäre Rücksetzer darunter akzeptiert werden können. Vor allem lässt sich von einer Stabilisierung in diesem Bereich und einer möglichen Fortgesetzten Seitwärtsbewegung in den kommenden Monaten profitieren. Derzeit bietet sich bereits die Möglichkeit einer Bonus-Rendite von 23,39% p.a.

Allianz SE – Kaufsignal wird zunächst aufgegeben, neue Kaufzone bei…

Allianz SE – ISIN: DE0008404005

Börse: Xetra in Euro / Kursstand: 118,62 Euro

Kursverlauf seit 19.09.2007 (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Tag)

Rückblick: Bis auf eine bei 106,73-108,95 Euro liegende Unterstützungszone wurde die Aktie der Allianz innerhalb des marktbreiten Einbruchs im Januar abverkauft. Die Aktie konnte sich daraufhin erholen und erreichte ein Zwischenhoch bei 123,50 Euro. Im März ging es dann nochmals auf die letzten Tiefs zurück, der Rückfall unter die 106,73 Euro stellte sich als Bärenfalle dar. Entsprechend dynamisch konnte der Kursverlauf die 123,50 Euro durchbrechen und damit ein Kaufsignal auslösen. Die darauf folgende Konsolidierung hatte zunächst bullischen Charakter, ein neues Kaufsignal schlug dann allerdings fehlt. Bereits vor dem Dividendenabschlag mussten die Notierungen abgeben, mit der Dividende ging es dann klar unter die 123,50 Euro zurück.

Charttechnischer Ausblick: Das mittelfristige Kaufsignal mit dem Überwinden von 123,50 Euro setzt sich nicht durch, was negativ gewertet werden muss. Es drohen somit bei der Aktie der Allianz weiter nachgebende Notierungen. Es muss einkalkuliert werden, dass wenigstens die noch offene Kurslücke aus dem März bis 112,82 Euro geschlossen wird, gegebenenfalls geht es aber auch noch einmal in Richtung 105,00 Euro zurück. Erst eine Rückeroberung der 123,50 Euro auf Schlusskursbasis würde das Chartbild hier wieder aufhellen, zu einem neuen mittelfristigen Kaufsignal kommt es aber auch dann unter 135,00 Euro noch nicht.

Name: Bonus-Zertifikat auf Allianz SE

WKN: SG5GUQ

ISIN: DE000SG5GUQ1

Laufzeit: 12.12.2008

Bezugsverhältnis: 1:1

Aktuell: 124,84 Euro

Barriere: 96,00 Euro

Bonus-Level/Cap: 140,00 Euro

Sicherheitspuffer: 19,11 %

Bonusrendite p.a.: 23,39 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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