Aktienmarkt: Ist die Bewertung gar nicht irrational?

Der US-Markt steht nur 14 % unter seinem Allzeithoch. Beim Dax sind es 20 %, immerhin. Beides erscheint angesichts der größten Wirtschaftskrise seit der Depression Anfang der 1930er Jahre übertrieben, ja sogar vollkommen irrational. Intuitiv fühlt man, dass das nicht richtig ist. Der Markt hat aber ein Geheimnis, welches die Irrationalität erklärt. Tatsächlich sind Anleger nämlich weitaus weniger irrational, als man auf den ersten Blick meint. Die Krise betrifft Unternehmen unterschiedlich stark. Vollkommen klar ist, dass alles, was mit Kontakt und Menschenmengen zu tun hat, leidet. Das gilt für Restaurants ebenso wie Fluggesellschaften und Kreuzfahrtanbieter. Es gibt aber auch Profiteure in der Krise. Wer konnte, musste von zu Hause arbeiten. Auch mit der Öffnung der Wirtschaft kehren nicht alle Beschäftigten sofort in die Büros zurück...