Kommentar
15:42 Uhr, 08.07.2003

ADIG - Marktüberblick Deutschland

Aktien: Trotz weiterhin schwacher Gesamtnachfrage und Rekordarbeitslosigkeit, signalisiert die Gesellschaft für Konsum (GfK) ein leicht gestiegenes Verbrauchervertrauen.Der jüngste Ifo-Index zeigt zudem eine Stabilisierung des Geschäftsklimas aus Sicht der Unternehmen in Deutschland und einigen anderen EWU-Ländern.Dies ist umso beachtenswerter, als die Aufwertung des Euro gegenüber fast allen anderen Währungen die Konkurrenzfähigkeit auch deutscher Unternehmen im internationalen Wettbewerb spürbar belastet. Am Aktienmarkt rückt die Deflationsangst in den Hintergrund - ist aber noch nicht völlig vom Tisch.

Kursziel Dax:
vier bis acht Wochen: 2.950 bis 3.400 Punkte
sechs bis acht Monate: 3.400 bis 3.900 Punkte

Renten: Die Deflationsdiskussion bleibt an den internationalen Rentenmärkten ein zentrales Thema - auch wenn eine deflationäre Situation aktuell nicht erkennbar ist.In den kommenden Wochen erwarten wir einen leichten Anstieg der Renditen.Gegen Ende des Jahres sollten die Renditen dann weiter anziehen. Gleichzeitig verschiebt sich der Zeitpunkt für Zinserhöhungen seitens der Notenbanken noch weiter in die Zukunft. Differenz zwischen Kurz- und Langfristzinsen wird größer. EZB setzt expansive Geldpolitik mit ihrer Leitzinssenkung um 50 Basispunkte fort.

Renditeziel (10-jährige Anleihen):
vier bis acht Wochen: 3,80 bis 4,00 Prozent
sechs bis acht Monate: 3,90 bis 4,20 Prozent

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