ADIG - Marktrückblick

Die Weltaktienmärkte entwickelten sich in der vergangenen Woche sehr positiv, was sich in einem Kursplus von 1,8 Prozent widerspiegelt. Getrieben von weltweit fast ausschließlich positiven makroökonomischen Daten erreichten viele Indizes Jahreshöchststände.

In den USA legte der S&P 500 um 1,8 Prozent zu, die NASDAQ gar um stolze 3,2 Prozent - nicht zuletzt aufgrund der starken Software-Branche, bei der es zahlreiche Heraufstufungen der Analysten gab. Auch positive Aussagen seitens der Unternehmen wie Intel, National Semiconductor, AMD sowie Cisco beflügelten den Markt. Der S&P 500 überwand die bedeutende Widerstandsmarke von 1015 Punkten, so dass technisch gesehen der Raum für weitere Kurssteigerungen vorhanden ist. Mit dem vielbeachteten ISM-Einkaufsmanager-Index stand ein wichtiger Konjunkturindikator auf dem Programm. Der Index für das verarbeitende Gewerbe stieg im August auf starke 54,7 Zähler, während der Index für die Dienstleistungsbranche auf dem Rekordniveau von 65,1 Punkten verharrte. Überzeugend war vor allem die Produktionskomponente sowie die Komponente für neue Aufträge. Die Produktivität fiel mit plus 6,4 Prozent im zweiten Quartal sehr positiv aus. Enttäuschend waren allerdings die Arbeitsmarktdaten, wie nach dem Konjunkturbericht der Fed (Beige Book) zu erwarten war. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe lagen mit 413.000 deutlich über der 400.000er-Marke. Ferner ging in den USA im August die Anzahl der Beschäftigten um 93.000 zurück. Aufgrund der negativen Arbeitsmarktdaten befürchten Skeptiker, dass die Konjunkturerholung in den USA hinter den Erwartungen zurückbleiben könnte. Optimisten verweisen allerdings darauf, dass der Arbeitsmarkt der Konjunkturentwicklung traditionell hinterherhinke. Negativ ist allerdings das Volumen der Insiderverkäufe in den USA zu sehen, die im August einen Höhepunkt erreichten.

In Europa legte der Aktienmarkt um solide 2,5 Prozent zu. Der DAX lag am Donnerstag mit 3.668 Punkten auf dem höchsten Stand seit August letzten Jahres. Der Einkaufsmanagerindex kletterte im August auf 49,1 Punkte und präsentierte sich für das verarbeitende Gewerbe in Euroland sehr freundlich. Der Index für das Dienstleistungsgewerbe legte von 50,2 auf 52 Punkte zu. Auch in Großbritannien und Deutschland stiegen die Einkaufsmanagerindizes. Überzeugen konnte die deutsche Industrieproduktion für Juli mit einem Plus von 2,4 Prozent gegenüber dem Vormonat. Ebenfalls positiv: das spanische BIP des zweiten Quartals. Entgegen den BIP der anderen großen EU-Länder legte Spaniens Wirtschaft um 0,7 Prozent gegenüber dem Vorquartal zu. Etwas schwächer als erwartet fiel das italienische Verbrauchervertrauen aus. Auf der Unternehmensseite legten France Telecom und Sanofi-Synthelabo solide Zahlen vor. "Interessant ist, dass sich die Privatanleger vermehrt an den europäischen Aktienmärkten engagieren", sagt ADIG-Fondsmanager Christoph Berger. "Auch wenn die Aktienmärkte schon seit März eine deutliche Kursrallye hinter sich haben, so ist das Chancen/Risiko-Verhältnis immer noch attraktiv."

Auch der japanische Aktienmarkt überzeugte die Marktteilnehmer: Der Topix gewann 2,4 Prozentpunkte hinzu und kletterte am Freitag auf 1.028 Punkte, was gleichbedeutend mit dem höchsten Stand seit Juli 2002 ist. Der technologielastigere Nikkei markierte am Mittwoch ein 14-Monats-Hoch. Diese Kurszuwächse gab es, obwohl die Rentenrenditen mit 1,67 Prozent auf den höchsten Stand seit Dezember 2000 kletterten. Japan-Experte Thomas Gerber: "Japanische Banken können derzeit ihre Verluste in den Bondportfolios durch hohe Buchgewinne ihrer Aktienportfolios kompensieren." Die volkswirtschaftlichen Rahmendaten für Japan fielen erneut fast durchweg positiv aus: Der Einkaufsmanagerindex stieg leicht an, die Kapitalausgaben wuchsen im zweiten Quartal recht kräftig und das Tokio Verbrauchervertrauen kletterte im August von 41,9 auf 43,7 Punkte.

Quelle: Adig

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