Kommentar
12:46 Uhr, 09.12.2002

ADIG - Marktbericht Aktien/Renten USA

Aktien

Die Wachstumsperspektiven haben sich - dank Leitzinssenkung und Steuersenkungsdiskussion sowie der zuletzt wieder positiven Frühindikatoren - stabilisiert.Mit Beginn des neuen Jahres sollte ein nachhaltigeres Verlaufsmuster das Auf und Ab der Quartalswachstumsraten ablösen. Es besteht Spielraum für weitere Kurssteigerungen. Die unterbewerteten Aktienmärkte spiegeln immer noch die hohe Risikoaversion der Anleger wider. Die Irak- Krise verzögert auch weiterhin die Rückkehr des Anlegervertauens und überlagert die fundamentalen Entwicklungen.

Kursziel Dow Jones:
vier bis acht Wochen: 9.000 bis 9.400 Punkte
sechs bis acht Monate: 9.900 bis 11.000 Punkte

Renten

Die FED-Funds-Rate sollte mit 1,25 Prozent ihren Tiefpunkt erreicht haben. In Folge einer konjunkturellen Stabilisierung und Belebung, rechnen wir gegen Ende des ersten Quartals 2003 mit Diskussionen um eine Erhöhung der FED Fund Rates, die sich gegen Jahresmitte konkretisiert. Folge: Steigende Kapitalmarktzinsen, die dann höher als die europäischen Sätze notieren. Im Visier: die amerikanische Budgetpolitik. Denn, der Überschussphase folgen massive Defizite, die unter anderem über die Begebung von Anleihen finanziert werden müssen.

Renditeziel (10-jährige Anleihen):
vier bis acht Wochen: 4,0 bis 4,3 Prozent
sechs bis acht Monate: 4,9 bis 5,5 Prozent

Quelle: ADIG

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