Adig - Marktausblick

"Während ADIG das Wirtschaftswachstum in den USA im laufenden Jahr mit knapp 4% eher vorsichtig einschätzt, rechnen optimistische Broker mit einem Wachstum um 5%", sagt ADIG-Fondsmanager Klaus Breil. "Von einem solch positivem US-Szenario und darüber hinaus mit China als Wachstumstreiber profitieren auch Europa und Japan", so der USA-Experte weiter. Ein negatives Szenario könnte hingegen in Frage stellen, ob aufgrund einer weiteren Dollarschwäche das US-Doppel-Defizit - Haushalt und Leistungsbilanz - noch finanziert werden kann. Unter Umständen wäre dann mit Zinserhöhungen zu rechnen, die sich negativ auf die wirtschaftliche Entwicklung auswirken würden. Der ADIG-Fondsmanager merkt an: "Aber wir dürfen nicht vergessen, dass 2004 in den USA ein Wahljahr ist. Wahljahre haben statistisch betrachtet meist ansteigende Aktienmärkte gesehen." Nächste Woche beginnt die Berichterstattung für das vierte Quartal mit Alcoa. Ferner stehen Auto-Absatzzahlen, die ISM Einkaufsmanagerindizes für den Service-Bereich, die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe und weitere Arbeitsmarktdaten zur Veröffentlichung an.

In Europa wird viel davon abhängen, wie nachhaltig sich die Konjunkturerholung in den USA tatsächlich darstellt. Speziell in Deutschland sollte sich das Vorziehen der für 2005 geplanten Steuerreformstufe in das Jahr 2004 positiv auswirken. An volkswirtschaftlichen Daten stehen die Einkaufsmanagerindizes für den Service-Bereich in einigen Ländern, das europäische Unternehmer- und Verbrauchervertrauen sowie deutsche Arbeitslosenzahlen und Auftragseingänge auf dem Programm.

In Japan werden die monetäre Basis, der Frühindikator für November und die Konsumausgaben der Haushalte veröffentlicht. In China gibt es derzeit wieder einen SARS-Fall. Allerdings besteht die Hoffnung, dass aufgrund der strikten Quarantäne-Vorschriften weitere Ansteckungen vermieden werden können.

Bezüglich einer Zinserhöhung im nächsten Jahr sind sich die Banken uneinig, ob die FED oder die EZB eine Vorreiterrolle übernehmen wird. Während deutsche Banken zuerst Greenspan und die Fed an der Reihe sehen, sind führende Investmentbanken davon überzeugt, dass die EZB den ersten Zinsschritt machen wird.

Quelle: Adig

Die ADIG Allgemeine Deutsche Investment-Gesellschaft mbH, Fondstochter der Commerzbank, wurde 1949 gegründet. Das verwaltete Fondsvermögen beträgt mehr als 24,6 Mrd. Euro in 270 Publikumsfonds. Die Aktivitäten der ADIG werden seit kurzem unter dem Dach der COMINVEST Asset Management GmbH geführt.