Activest - Marktausblick Emerging Markets

Emerging Markets Aktien sollten auf mittlerer Frist im weltweiten Vergleich outperformen. Zwar konnten seit Jahresbeginn die Aktien der Schwellenländer aufgrund der geopolitischen Spannungen keine Gewinne in US-Dollar erzielen. Doch dank einer günstigen Bewertung der Aktienmärkte und eines positiven Wirtschaftswachstums sehen wir insgesamt für diese Märkte eine überdurchschnittliche Entwicklung.

Brasilien: Die Richtung stimmt

Lulas Notenbank hat gehandelt, aber niemanden wirklich überrascht: Die Leitzinsen und Mindestreservesätze wurden erhöht, um die Inflation zu stoppen; welche wiederum durch hohe Energiepreise angefacht wird. Die im März stattfindenden Verhandlungen Brasiliens mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) dürften deshalb nach Meinung von Activest positiv verlaufen und folglich die Aktienkurse stützen. Die anstehende Refinanzierung von Auslandsschulden in Höhe von 25 bis 35 Mrd. US-Dollar wird jedoch 2003 die große Herausforderung der Regierung werden.

Mexiko: Moderates Gewinnwachstum

In Mexiko haben sich die Aussichten zuletzt eingetrübt, denn eine mögliche US-Konjunkturschwäche würde die Gauchos hart treffen. Bei einer moderaten US-Konjunkturentwicklung erwarten wir dagegen ein Gewinnwachstum von drei Prozent im laufenden Jahr. Und im historischen 15- Jahresvergleich bewegen sich die Aktien aus Salma Hayeks Heimat nahe ihres Tiefstandes.

Asien: Wirtschaftsboom in China

In Asien favorisiert das Activest Fondsmanagement die Aktienmärkte in Indien, China und Thailand. Das Wirtschaftswachstum in Indien dürfte in diesem Jahr bei rund fünf Prozent liegen, wobei die Abhängigkeit von der Weltkonjunktur gering ist. Investmentfonds mit Indien-Exposure haben zudem hohe Kassenbestände, was für den Aktienmarkt positiv zu werten ist. Hauptrisiko bleibt jedoch die politische Instabilität, insbesondere in der spannungsreichen Beziehung zu Pakistan. Chinas Wirtschaft boomt weiter. Die Volksrepublik hat sich in den vergangenen Jahren zu einem der attraktivsten Exportstandorte der Welt entwickelt. Auch in Zukunft dürfte das Land massive ausländische Investitionen anziehen, was den Aufschwung weiter unterstützen sollte. Activest erwartet in den nächsten Wochen weiter positive Nachrichten, was die attraktiv bewerteten chinesischen Aktien besonders interessant machen dürfte. Die Aktien Thailands profitieren vor allem vom Konsumaufschwung, der durch die steigende Beschäftigung und die hohen Löhne gestützt wird. Auch das Gewinnwachstum der Unternehmen dürfte sich mit einem Zuwachs von rund 20 Prozent im laufenden Jahr sehr erfreulich entwickeln.

Russland: BP goes east

Aufgrund hoher Wirtschaftswachstumsraten und zurückgehender politischer Risiken gehört der russische Aktienmarkt zu den Favoriten des Activest Fondsmanagements. Die Attraktivität Russlands wird auch durch ein Joint-Venture von British Petrol (BP) mit russischen Öl-Gesellschaften untermauert: Es entsteht der drittgrößte Produzent des Landes. Hierzu wird BP insgesamt 6,75 Mrd US-Dollar über drei Jahre investieren, um sich 50 Prozent am neuen Unternehmen zu sichern. Damit kann BP seine Produktion um 16 Prozent auf 500.000 Barrel Öl pro Tag ausweiten. Mit dem Engangement steigt BP zum größten ausländischen Investor in Russland auf.

Quelle: Activest