Activest - Marktausblick Emerging Markets

Nach den deutlichen Kursverlusten der vergangenen Monate konnten die Aktienmärkte in den Schwellenländern im Zuge der jüngsten Kurserholung im Oktober wieder Boden gut machen. Besonders die exportabhängigen asiatischen Länder wie Taiwan und Südkorea litten unter der Konjunkturabkühlung in den USA. Auf dem derzeitigen Kursniveau bieten sich bei ausgewählten Aktien aus den Emerging Markets sehr interessante Einstiegsmöglichkeiten.

China: Wirtschaft weiterhin auf steilem Wachstumspfad

Im dritten Quartal diesen Jahres stieg das Bruttoinlandsprodukt um 8,3 Prozent. Per Ende September kann die am schnellsten wachsenden Volkswirtschaft Asiens damit bereits ein Wachstum von 7,9 Prozent im laufenden Jahr verzeichnen. Die hohen Exporte, massive Investitionen des Staates und steigende Mittelzuflüsse aus dem Ausland begünstigten diese sehr guten Zahlen. Die niedrigen Herstellungskosten in China locken ausländische Firmen an, die dort in hohem Maße neue Produktionskapazitäten aufbauen. Bis Ende September 2002 wurden die ausländischen Investitionen in China um 22,6 Prozent auf 39,6 Mrd. US-Dollar gesteigert. Beispielsweise hat Coca Cola angekündigt, in den nächsten zwei bis drei Jahren 150 Mio. US-Dollar in neue Abfüllanlagen in China zu investieren.

Indonesien: Kurseinbruch wegen Terroranschlag

Das Terrorattentat auf der beliebten Ferieninsel Bali trifft die Tourismusbranche - eine wichtige Stütze der indonesischen Volkswirtschaft - schwer. Der erwartete Einbruch der Einnahmen auf Grund von ausbleibenden Touristen dürfte die Regierung
veranlassen, die Wachstumsprognose für das kommende Jahr zu senken. Am Aktienmarkt brachen nach dem Anschlag die Kurse ein und der JSX-Index fiel auf den niedrigsten Stand seit April 2001. Auch die indonesische Währung kam an den Devisenmärkten unter Druck, da man befürchtete, Indonesien könne seine hohen Auslandsschulden von 130 Mrd. US-Dollar eventuell nicht bedienen.

Brasilien: Leichte Gewinn durch steigenden Aktienindex Bovespa

In Brasilien konnte Lula da Silva, Präsidentschaftskandidat der linksgerichteten Arbeiterpartei PT, den entscheidenden
Wahlgang gegen Jose Serra von der bisherigen Regierungspartei mit überraschend großer Mehrheit für sich entscheiden. Nachdem der brasilianische Aktienindex Bovespa in den Tagen vor der Wahl deutlich zugelegt hatte, setzten danach leichte Gewinnmitnahmen ein. In den letzten Wochen diesen Jahres dürfte die neue Regierung ihr Programm beschließen, was von den Investoren mit Argusaugen verfolgt werden wird. Nachdem aus da Silvas Partei verlautete, dass keine Ausweitung des
Staatsdefizits geplant ist und die Schulden weiterhin bedient werden sollen, stiegen brasilianische Anleihen zuletzt. Die Activest Experten gewichten Brasilien neutral und warten ab, bis die Machtverhältnisse geklärt sind und der finanzpolitische Kurs der neuen Regierung erkennbar wird.

Gute Perspektiven für osteuropäische Aktienmärkte

Der russische Aktienmarkt konnte seit Jahresanfang über 14 Prozent in US-Dollar zulegen, tschechische Aktien stiegen rund 25
Prozent. Die russische Wirtschaftsdynamik hat in den vergangenen Wochen etwas nachgelassen. Das Wirtschaftswachstum lag aber im zweiten Quartal immer noch bei 4,1 Prozent und auch die Industrieproduktion konnte um 5,5 Prozent zulegen. Besonders der
hohe Ölpreis unterstützte die Konjunktur, da ein Viertel des russischen Bruttoinlandsprodukts vom Öl abhängig ist. Auch die
Devisenreserven entwickelten sich äußerst erfreulich und stiegen auf fast 42 Mrd. USDollar, was die Stärke der russischen Wirtschaft zusätzlich unterstreicht. Die mittelfristigen Wachstumsperspektiven in Russland hängen im wesentlichen von der Weltkonjunktur, dem Ölpreis und weiteren Reformen ab. Die russischen Aktien sind weiter attraktiv, da sie fundamental gesehen günstiger als die Aktien der anderen Schwellenländer bewertet sind.

Quelle: Activest