4Value 5/2000 : u.a. AMD - Boden erreicht?

Auszug aus dem 4Value-Report. Die vollständige Analyse zu AMD lesen Sie im 4Value-Report 5/2000

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AMD-Boden erreicht ?

Im Sektor der Halbleiter-werte machten sich in den letzten Wochen immer größere Zweifel breit, ob diese zyklische Branche nicht vor Wachstumsabschwächungen und einem tiefen Fall steht. Erste mahnende Worte kamen bereits vor einigen Monaten von Salomon Smith Barney, die davor warnten, daß sich der Chip-Sektor möglicherweise bereits am Rand des oberen Zyklus befinde. Zusätzlich mehrten sich die Sorgen angesichts äußerst mäßiger Quartalsberichte der Computerunternehmen, daß das Wachstum im PC-Bereich stark zurückgehen könnte.

Das Wachstum in den USA, Europa und Kanada fiel geringer aus als im Rest der Welt. Vor allem Europa blieb hinter den Erwartungen zurück. Europa und die USA warten auf den nächsten Upgrade-Zyklus. Und dieser wird durch die mögliche Migration auf Windows 2000 im Jahr 2001 kommen. Danach werde auch das Wachstum in diesen Regionen wieder zulegen können, so die Marktforscher. Weitere Unterstützung dürften auch die zunehmenden Breitbanddienste im Internetbereich und die Einführung vieler neuartiger Mobilfunkgeräte bringen. Des weiteren wird unserer Meinung nach durch die Verbreiterung der Nachfragebasis auch der zyklische Effekt in der Chip-Branche abgeschwächt werden. Ebenso dürfte die Chip-Branche hier auch von der Abschwächung der Wachstumszyklen in der gesamten Weltwirtschaft profitieren.Auf der technologischen Basis liefert sich AMD mit dem größeren Konkurrenten Intel einen erbitterten Wettlauf. AMD wird bis Ende Oktober einen neuen, schnelleren Athlon-Chip mit 1.2Ghhz auf den Markt bringen. Anfang August erst hatte Intel den 1.13GHz Pentium III eingeführt.

Doch hatte Intel durch eine zu frühe und unüberlegte Veröffentlichung des Chips Probleme - die ersten Auswirkungen des Wettlaufs, denn früher hätte Intel niemals einen Chip ohne eingehende Prüfung auf den Markt geworfen. Nun wurde der Verkauf der 1.13GHz-Chips eingestellt, doch hat Intel bereits einen 1.4GHz-Chip für das vierte Quartal angekündigt. AMD konnte wiederum bekanntgeben, dass man sich mit der Veröffentlichung der neuen Prozes-soren, des 1.2-GHz Athlon und des 800-MHz Duron, in der High-End-Klasse der Prozessoren technologisch vor den Konkurrenten Intel gesetzt habe.

Auch auf der Bewertungsebene erscheint AMD nun sehr attraktiv. (Einzelheiten finden Sie im aktuellen 4Value-Report)

Fazit

Trotz der Unsicherheiten im PC-Markt, der Zyklik der Chip-Branche und einem drohenden Preis-kampf stehen die Chancen gut, daß AMD bei $20 einen Boden ausbildet und wieder zum Kursanstieg ansetzt. Nach vollendeter Boden-bildung und einer Besserung der allgemeinen Marktlage ergibt sich bei AMD auf 12 Monatssicht durchaus eine 100 % Chance.

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