Zerti-Kurse auf Rohstoffe berechnen? Wie geht das?

Am Beispiel von Kakao

Heute möchte ich Ihnen zeigen, wie man den erwarteten Kurs eines Hebeltzertifikats berechnen kann, dessen Basiswert ein Rohstoff ist. Dabei müssen vor allem zwei Dinge beachtet werden: Der Kurs und die Währungseinheit des richtigen Kontraktmonats des zugrundeliegenden Rohstoffs sowie der Abstand des Kurses zum Basispreis des Hebelzertifikats.

Hier nun ein Beispiel für unseren Kakao-Trade, den wir hier gestartet haben:

1. Schritt: Kontrakt und Basispreis herausfinden. Wie auf

http://www.gs.de/product/detail/index/isin/DE000GS80792

zu sehen ist gilt der Mai 2012 Kontrakt, sowie ein Basispreis von 1280,91 GBP.

Nehmen wir an, der EUR bleibt zum GBP (Handelswährung LIFFE Kakao) gleich, dann gilt folgendes:

Preis Kakao pro Tonne im Mai 2012 Kontrakt in GBP - Aktueller Basispreis

=

1.555 GBP - 1.280,91 GBP = 274,09 GBP

Umgerechnet in EUR (dividiert durch aktuellen EUR/GBP-Wechselkurs von 0,8390 GBP) = 326,73 EUR

Der Schein hat ein Bezugsverhältnis von 0,01. Nun rechnen wir:

326,73 EUR * 0,01 = 3,26 EUR. Der Schein notiert gerade 3,26 EUR / 3,30 EUR Geld/Brief. Passt also.

Wenn wir jetzt für diese Kalkulation einen Kakaopreis von 1640 GBP annehmen (1. Kursziel), dann erhalten wir einen Scheinkurs von ca. 4,27 EUR (+64% gg. Einstieg), bei 1740 GBP (2. Ziel) sind es ca. 5,47 EUR (+110% gg. Einstieg) – wie gesagt: Alles bei gleichem EUR/GBP.

Hinsichtlich EUR/GBP gilt: Wäre das Währungsverhältnis am Liquidierungstag gegenüber dem Kauftag gefallen, hätten wir zusätzlich zu eventuell auftretenden Kursgewinnen auch Währungsgewinne, wäre es gestiegen, träten Währungsverluste (schwächerer GBP = investierte Währung!) auf.

Der Preis bezieht sich auf den Mai 2012 Kontrakt an der LIFFE. Alle Kontrakte sind hier zu sehen:

https://globalderivatives.nyx.com/en/contract/content/29105/settlement-prices

Der Schein wurde vom anfänglichen Verfallstermin (März 2012) bereits in den Mai-Kontrakt gerollt. Gerollt wird der Schein immer am 10. Berechnungstag vor dem maßgeblichen ersten Benachrichtigungstermin (First Notice Day). Dieser ist für den März-Kontrakt elf Handelstage vor Ende des Kontraktmonats, also am diesem Freitag, den 16. März. Zehn Tage vor diesem Freitag ist der 5. März. Nachzulesen ist das immer in den Bedingungen des Scheins, die auf den Emittentenseiten immer abgerufen werden können. Für unseren Schein findet man das unter diesem Link

http://www.gs.de/filedb/deliver/xuuid/g0019ac76635eab446a78fb645f86c381374/Wertpapierprospekt

auf Seite 69.

Hierbei handelt es sich um keine Anlageberatung. Es handelt sich lediglich um eine Trade-Vorstellung zu Ausbildungszwecken. Für Anlageberatung wenden Sie sich zwingend an den Anlageberater Ihrer Bank.

Offenlegung gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten derzeit nicht investiert.